洞察

国連が毎年発表する「世界経済の状況と展望」によると、インドのGDPは昨年9％成長した。今後 2 年間でそれぞれ 6.7% と 6.1% と緩やかに成長すると予想されています。インドは、大経済国の中で依然として最も高い成長を遂げているという特徴を持っています。中国の場合、その割合は 7.8% (2021 年)、5.2%、5.5% と推定されます。世界経済全体の成長率は5.5%で、2020年のマイナス3.4%から回復した。報告書によると、「ワクチン接種の急速な進展、社会的規制の緩和、そして依然として支援的な財政・金融政策の中で、インドの経済回復は堅調な軌道を辿っている」としている。堅調な輸出の伸びと公共投資が後押しとなるとみられる。しかし、外部から伝わるインフレ（石油）や石炭不足は経済活動にブレーキをかける可能性がある。民間投資も促進する必要がある。さらに、予測不能な天候、広範囲にわたる供給の混乱、農産物価格の高騰によりフォードインフレが突然かつ新たに上昇すると、食糧安全保障が損なわれ、実質所得が減少し、飢餓が増加する可能性があります。

India Inc. の CEO のほぼ 99% は、インドは来年経済的に強くなると信じています。世界の CEO の 77% だけが世界情勢について楽観的です。インドの経営者の98％は、自社の収益見通しも同時期に増加すると信じている。これはインド企業だけでなく経済全体の回復力を証明しています。もちろん、健康リスクなどの懸念は残ります。これにより、早期の投資やビジネス上の意思決定が妨げられる可能性があります。 CEO はまた、人材の獲得と維持にも懸念を持っています。したがって、当然のことながら、私たちは不安ではなく希望を持って 2022 年を迎えるべきです。

米国、欧州、インドではオミクロンの怒りが完全には収まっていないが、おそらくこのブラックスワン現象が2022年の最初の数カ月を超えて事態を左右することはなくなるだろうと推測できる。世界人口の半分が完全にワクチン接種を受けているという事実は別として、オミクロンによる致死性は証明されておらず、入院者数や死亡者数は非常に少ないです。インドでは感染者数は日に日に減少しており、規制も徐々に緩和されつつある。そして、パンデミックが経済を混乱させる邪悪な力を失うにつれて、世界はモビリティとデジタルの調整を行うでしょう。

しかし、インド準備銀行の金融安定報告書が述べているように、影響を避けることはできません。これは、旅行や観光、ホテル、レストラン、オフラインでのショッピングなどの接触集約型産業に影響を与えています。IMF によれば、世界の成長率は（以前の成長率から）下方修正される必要があるかもしれません。供給側のインフレは、発展途上国と先進国にとって拡張的/緩和的な金融政策を追求する能力を低下させています。しかし、これは新興国からの資本流出につながる可能性がある。特にインドに関しては、インドのマクロファンダメンタルズは堅調である一方、中央銀行は仮想通貨やプロシクリカルなプライベートエクイティ、ベンチャーキャピタルファンドによってもたらされるリスクに警告を発している。

半導体、再生可能エネルギー、電気自動車技術が日の出の分野となるでしょう。中国プラスワンとは、中国中心ではない代替サプライチェーンを意味し、この政策はインドが主導権を握ることを意味する。中国は「ゼロコロナ」政策に従っており、したがって厳格なロックダウンを実施している。これにより、ここでもチャンスの窓が開かれます。恒大債務不履行とその消費と投資への波及効果、買収分野での米国との継続的な衝突など、中国の役割が若干低下していることとは対照的に、世界舞台でインドに有利な要因は他にもある。デジタル経済分野における戦略的重要性。

2021年は決してウォッシュアウトの年ではありませんでした。砂塵の中でダイヤモンドを採掘するだけで済みます。したがって、新興国の株式市場は2021年にあまりうまくいきませんでしたが、インドは例外でした。実際、Sensex 値は 3 年連続で 2 桁の伸びを記録しました。

2008 年の金融危機以来、このような時期は唯一です。2 つ目は、私たちには膨大な起業家の才能があります。過去30年間の記録を垣間見ると、インドはスニル・ミタルやウダイ・コタックのような多くの第一世代起業家を輩出してきた。彼らには製薬やソフトウェアの分野から多くの企業が参加しています。これらやその他多くのことがインド経済を前進させてきました。まだ実績は証明されていませんが、小売、グリーンテクノロジー、電気自動車、電子製品製造などの分野で後継者が待っています。もちろん、健全なビジネスロジックと現実に基づいていないとしても、その可能性は実際にあります。不動産、インフラ、航空業界の一部と同様に、彼らも倫理を無視する可能性があります。 3つ目は、モディ政権下の現政府、そしてデリーのケジリワルのような多くの州で、テクノロジーと支援活動を生産的に活用することで、対象を絞った福祉給付金を非常に大規模に提供する能力と熱意を示していることである。モディ氏と公務員や技術起業家からなるチームは素晴らしい仕事をした。確かに、質の高い基礎教育と大衆医療という 2 つの分野が注目とそのような改革を強く求めています。第四に、インドでは安全保障上の課題が増大していることは周知のとおりです。同様によく確立されているのは、最近まで、実行可能な防衛生産基地の開発に事実上成功していないという事実です。幸いなことに、今では成功の兆しが見えています。軽戦闘機は軽戦闘ヘリコプターと同様に量産に至った。現在、インドは初の国産空母を保有している。フルスペクトルのミサイルを開発した。そして、2隻目の原子力潜水艦を就役させようとしている。これらすべてが可能になったのは、その多くが中規模、さらには小規模の分野にある供給会社の広範な基盤の確立によって可能になりました。結果: 以前は我が国は防衛装備品の第 2 位の輸入国でしたが、現在では無視できない生産国となる方向に少しずつ前進しています。 5つ目は、単なる短期的な取り組みによるものではないが、インドは高速道路、高速鉄道、高速鉄道貨物回廊の急速な拡大により、国内の物理的インフラへの長距離投資の成果を搾り取る可能性が高い。これにより、移動が容易になり、物流コストが削減される一方で、接続性と新しい街区の開発への扉も開かれました。電力不足は今ではまれな状況です（ただし、料金が低いため、このセクターの収益性は依然として課題です）。私たちは通信革命の真っ只中にいますが、インターネットやモバイル バンキング、その他のフィンテック サービスは、何百万もの人々の生活を大きく変革し、簡素化しました。交通機関とテクノロジーの革命により、一般の人々の生活も本当に楽になりました。

このように、私たちを元気づけ、楽しい笑顔で 2022 年を迎えるためには、多くのポジティブなことがありました。国家建設と福祉、身体・健康インフラの改善、教育改革の新たな推進による人的資源の構築という目標を達成するには、経済回復が鍵となります。

ただし、上記のすべての良い点をほくそ笑むのはやめましょう。新型コロナウイルス感染症により、私たちは公衆衛生システムの欠陥にさらされ、教室やオンライン教育さえも利用できなくなったため、学生から学びが奪われました。私たちの社会構造は、共同体のレトリックとカーストの亀裂によって引き裂かれました。したがって、インドがこれらの課題に取り組まなければ、多くの成果が台無しになる可能性がある。たとえば、インドには素晴らしい遺産があります。必要なのはそれを持ち続けることだ。私たちは、憲法に謳われている尊厳と敬意の約束によって統治される、活気に満ちた多文化社会の存在を確保する必要があります。マイノリティに対する暴力、カーストの残虐行為、あるいはジェンダー、セクシュアリティ、カースト、信仰などの権利の制限を公然と呼びかける共同体を非難するスピーチは、独立した現代インドでは実践される余地はない。また、議員たちは憲法上のこれらの保障を守る義務すら怠っている。幽霊を追い払う決意をして、前に進む決意をしましょう。