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¿Cómo están redefiniendo las decisiones arquitectónicas la interoperabilidad global en el mercado de infraestructura de las monedas digitales de banco central (CBDC)?

El modelo fundamental del mercado se inclina claramente hacia una arquitectura de dos niveles. Los bancos centrales reconocen que gestionar las operaciones de atención al cliente y el servicio al consumidor es sumamente ineficiente. En consecuencia, aproximadamente dos tercios de los proyectos piloto globales están adoptando estructuras en las que el banco central gestiona el libro mayor principal, dejando intencionadamente las interfaces con el cliente en manos de proveedores de servicios privados. Esta es una señal crucial para los proveedores de servicios de pago que buscan asegurar una cuota de mercado temprana. 

Con al menos 49 proyectos piloto activos en todo el mundo, el Atlantic Council ha registrado una clara preferencia tecnológica en el mercado por los diseños de registro híbrido. Estos modelos combinan estratégicamente la capacidad de procesamiento de transacciones de alto volumen de las bases de datos centralizadas con la programabilidad descentralizada de la tecnología de registro distribuido (DLT).

La interoperabilidad basada en API redefine la infraestructura de las CBDC, los pagos transfronterizos y la evolución de los sistemas financieros

El verdadero campo de batalla para escalar la interoperabilidad reside en la conectividad mediante puentes API. Los líderes están priorizando la interoperabilidad de pagos nacionales con los sistemas de pago rápido (FPS) heredados para garantizar una transición fluida para los usuarios finales. Además, la rápida evolución de las plataformas multidivisa, como Project mBridge, demuestra que el mercado de infraestructura de CBDC se está alejando de los diseños nacionales aislados. El objetivo es evitar la creación de «islas digitales» permitiendo que los depósitos tokenizados crucen fronteras de forma nativa. 

Para los directores de tecnología (CTO), la hoja de ruta implica alinear las arquitecturas mayoristas para que interactúen sin problemas con los sistemas bancarios centrales RTGS (Real-Time Gross Settlement) heredados, en lugar de reemplazarlos. Además, separar los pagos programables (contratos inteligentes que automatizan flujos de trabajo) del dinero programable (que restringe dónde se puede gastar) se está convirtiendo en un parámetro de diseño fundamental. Esta distinción preserva las libertades del consumidor al tiempo que minimiza la superficie de ataque inherente a las redes puramente descentralizadas y sin permisos.

¿Por qué el cumplimiento normativo y la privacidad son los nuevos catalizadores para la adopción por parte de los usuarios?

Es una realidad innegable que más del 30 % de los bancos centrales han retrasado sus lanzamientos debido a complejos obstáculos regulatorios y de ciberseguridad . En el mercado en constante evolución de la infraestructura de las monedas digitales de banco central (CBDC), el cumplimiento normativo ya no es una lista de verificación posterior al desarrollo, sino el núcleo del producto. Experimentos de encuestas aleatorias revelan que la integración de tecnologías transparentes que mejoran la privacidad (PET) aumenta la disposición de los usuarios a adoptarlas hasta en un 60 %. Por consiguiente, la privacidad verificable es un requisito indispensable para el éxito comercial en este mercado.

Tecnologías que mejoran la privacidad, monederos escalonados y cumplimiento normativo: transformando los ecosistemas de CBDC seguros

Las implementaciones avanzadas de PET (Protección de la Privacidad), como el cifrado autenticado, las pruebas de conocimiento cero (ZKP) y la criptografía, están migrando con éxito de la investigación académica a entornos de prueba reales. Para equilibrar estos estrictos requisitos de privacidad con las rigurosas leyes contra el lavado de dinero (AML), los desarrolladores están implementando "billeteras por niveles". Esta configuración por niveles permite transacciones de bajo valor con una verificación de identidad mínima, al tiempo que aplica protocolos KYC (Conozca a su cliente) rigurosos para saldos más altos. 

Sin embargo, persiste un importante obstáculo en materia de cumplimiento normativo en lo que respecta a la retención de datos transfronterizos. Las distintas leyes nacionales, como el RGPD, obligan al mercado de infraestructuras de las monedas digitales de banco central (CBDC) a eliminar o anonimizar de forma programática y dinámica los registros de pagos transfronterizos para evitar el arbitraje regulatorio. Además, el BIS identifica los ciberataques patrocinados por estados y la divulgación no autorizada de datos como graves amenazas sistémicas. El avance más prometedor para contrarrestar esto es la divulgación programática de datos, donde los pagos rutinarios se protegen criptográficamente, pero se revelan automáticamente a las autoridades solo si se superan umbrales de política predefinidos.

¿Dónde reside el retorno de la inversión en la liquidación transfronteriza y la eficiencia de costes?

Para las instituciones financieras, el principal imperativo comercial del mercado de infraestructura de CBDC es la drástica reducción de la fricción transfronteriza y los costos de liquidación. Las pruebas de la Fase 2 del entorno de pruebas de SWIFT han demostrado eficazmente que su tecnología de conectores puede lograr la entrega contra pago (DvP) inmediata y atómica de activos digitales en entornos jurisdiccionales complejos. 

Esta capacidad por sí sola reduce drásticamente los tiempos de liquidación internacionales, pasando de los tradicionales de uno a tres días a tan solo segundos. Según una encuesta reciente del CFA Institute, el 58 % de los encuestados prefiere la emisión de moneda digital específicamente para eliminar los riesgos de contraparte y liquidación.

Plataformas mayoristas de CBDC que impulsan la eficiencia de la liquidez, la reducción de costos y los pagos escalables

El uso de plataformas mayoristas para la liquidación interbancaria elimina la necesidad de que los bancos comerciales actúen como proveedores locales de liquidez, reduciendo drásticamente los costos de inmovilización de capital. En las economías emergentes, el mercado de infraestructura de las monedas digitales de banco central (CBDC) ofrece una dinámica de costo-beneficio agresiva al eludir por completo las exorbitantes comisiones de intercambio de las redes de pago globales tradicionales. La eficiencia de costos compartida de la tecnología de registro distribuido (DLT) en registros multidivisa puede reducir los costos generales de las remesas globales en márgenes de dos dígitos. 

Además, la compensación multilateral fuera de la cadena —que integra monedas digitales con motores de procesamiento como el Continuous Linked Settlement (CLS)— optimiza la liquidez sin congestionar la capa principal de la cadena de bloques. Para comercializar esta tecnología, los bancos deben utilizar capas de orquestación que eviten la fragmentación de la liquidez en redes digitales competidoras. Las pruebas de estrés en tiempo real indican consistentemente que, si bien los modelos puramente basados ​​en cadena de bloques presentan problemas de rendimiento en los micropagos minoristas, los modelos híbridos gestionan eficientemente las transacciones por segundo (TPS) requeridas, lo que garantiza una integración fluida de los sistemas heredados sin necesidad de costosas renovaciones tecnológicas en la infraestructura.

¿Quién está ganando en el ecosistema de las asociaciones público-privadas?

El mercado de infraestructura de las monedas digitales de banco central (CBDC) es, por naturaleza, un ecosistema que depende fundamentalmente de las sinergias público-privadas. Los datos de OMFIF destacan que el 82 % de los bancos centrales colaboran actualmente con proveedores tecnológicos privados, una tasa de dependencia de proveedores considerablemente superior a la de los bancos comerciales tradicionales. El entorno de pruebas en expansión de SWIFT, que pasó de 18 a 38 instituciones globales en tan solo un año, ejemplifica esta movilización masiva del ecosistema. 

Se prevé que la integración de las empresas FinTech y los proveedores de servicios de pago no bancarios en el entorno de contabilidad directa desmantele los monopolios bancarios tradicionales, impulsando una innovación sin precedentes orientada al consumidor en la que los bancos comerciales no asumen ningún riesgo crediticio.

Entornos de pruebas multiprotocolo, ecosistemas de proveedores y estandarización de API impulsan la innovación en las monedas digitales de banco central (CBDC)

El dominio de los proveedores en el mercado de infraestructura de CBDC corresponde a aquellos que permiten entornos de prueba multiprotocolo. Los innovadores están implementando entornos que ejecutan Hyperledger FireFly, Besu, Fabric y Corda simultáneamente, lo que permite a los bancos centrales realizar pruebas de estrés en diversas arquitecturas sin depender de un único proveedor. Fundamentalmente, las soluciones de conexión que traducen sin problemas los mensajes DLT a formatos que no son DLT están experimentando una gran demanda, ya que los bancos comerciales requieren actualizaciones que se integren fácilmente con sus sistemas existentes. 

La dinámica del ecosistema está dividiendo claramente las responsabilidades: los gobiernos se encargan de la estabilidad sistémica y la emisión de registros contables, mientras que el sector privado se ocupa exclusivamente de escalar las capacidades en la nube, la interfaz de usuario y la experiencia de usuario de las billeteras, y la incorporación de comerciantes. En adelante, los proveedores más exitosos en el mercado de infraestructura de CBDC serán aquellos que simulen entornos de mercado integrales —probando simultáneamente redes de comercio digital, divisas y compensación de valores tradicionales— para ofrecer integraciones holísticas entre diferentes activos, basadas en manuales de reglas de API globales estandarizados.

¿Cómo puede el diseño de infraestructuras resolver el enigma de la inclusión financiera?

Más allá de la eficiencia institucional, el mercado funciona como una palanca política fundamental para los mercados emergentes que buscan brindar servicios bancarios a vastas poblaciones sin acceso a ellos. La prueba definitiva de esta capacidad es su viabilidad fuera de línea. Proyectos piloto recientes en África Occidental demostraron con éxito que las transacciones fuera de línea pueden ejecutarse de forma segura en la última milla sin necesidad de conectividad de telecomunicaciones. Esta dependencia de tecnologías de hardware locales, como la comunicación de campo cercano (NFC) y Bluetooth, permite que los datos de las transacciones entre pares se sincronicen de forma segura con el registro central una vez que se restablezca el acceso a internet.

Acceso a las monedas digitales de banco central (CBDC) sin conexión a internet, inclusión financiera e innovación en tarjetas inteligentes: una transformación de los pagos digitales.

Los desarrolladores del mercado de infraestructura de las monedas digitales de banco central (CBDC) están diseñando activamente tarjetas inteligentes de valor almacenado. Estos instrumentos de pago, que funcionan siempre sin conexión a internet, imitan el intercambio físico de efectivo y están especialmente diseñados para las comunidades rurales. Además, desbloquear el acceso a teléfonos básicos no inteligentes mediante la tecnología USSD sigue siendo un obstáculo fundamental para una adopción equitativa, junto con la adaptación de las interfaces para cumplir con los rigurosos estándares de inclusión para personas con discapacidad. 

La infraestructura fundamental también está intrínsecamente ligada a los bienes públicos digitales; su implementación exitosa depende en gran medida de la integración de sistemas nacionales de identificación digital, como Aadhaar en India. Las funciones programáticas se están diseñando específicamente para los subsidios del gobierno a la persona (G2P), lo que garantiza que la ayuda en casos de desastre llegue a los usuarios finales de forma instantánea y sin intermediarios. Además, este ecosistema permite a las personas sin acceso a servicios bancarios crear historiales crediticios alternativos; las microtransacciones consecutivas vinculadas a una billetera digital básica generan historiales verificados, sentando las bases para la futura emisión de microcréditos a pesar del desafío constante de la alfabetización digital básica.

Análisis competitivo: Los 5 principales actores que dominan el mercado de infraestructura de CBDC

1. IBM: Líder en TI empresarial que impulsa el mercado a través de alianzas integrales de infraestructura de CBDC con múltiples bancos centrales.
2. Ripple: Una empresa nativa de blockchain que aprovecha su amplia experiencia en pagos transfronterizos para servir como proveedor preferido de infraestructura de interoperabilidad de CBDC.
3. R3: Su plataforma Corda de nivel empresarial se ha convertido en una arquitectura dominante para muchas implementaciones de CBDC, haciendo especial hincapié en la privacidad y el estricto cumplimiento normativo.
4. ConsenSys: Ampliando su alcance más allá de la infraestructura central de Ethereum, actúa como un proveedor integral de soluciones CBDC, desarrollando implementaciones propias y alianzas estratégicas con bancos centrales.
5. Bitt: Un proveedor altamente especializado que se ha consolidado como un proveedor integral de plataformas CBDC, ofreciendo arquitecturas técnicas específicas adaptadas a casos de uso concretos de los bancos centrales.

Análisis segmentado del mercado de infraestructura de CBDC 

Al ofrecer: La plataforma principal lidera el mercado

En este mercado en constante evolución, el segmento de plataformas centrales ejerce un liderazgo indiscutible. Al constituir la arquitectura fundamental de las monedas digitales soberanas, determina la escalabilidad, la resiliencia y los parámetros de los despliegues nacionales. Las autoridades priorizan las capas centrales, probadas en entornos reales, sobre los módulos periféricos para garantizar la estabilidad del sistema. 

Esta capa integra a la perfección los protocolos de emisión, distribución y gestión del ciclo de vida. Como era de esperar, los principales proveedores destinan grandes cantidades de capital a perfeccionar estos sistemas y asegurar contratos a largo plazo. La supremacía de la plataforma central en el mercado de infraestructura de CBDC se demuestra mediante cuatro indicadores clave:

• Gestionó aproximadamente 3.500 millones de dólares en inversiones directas en la capa fundamental durante 2026.
• Demuestra una excepcional capacidad de retención de proveedores, ya que la migración a proveedores centrales alternativos sigue siendo sumamente prohibitiva.
• Facilita la integración perfecta de la API para servicios superpuestos esenciales, incluida la verificación de identidad.
• Impulsado en gran medida por 49 proyectos piloto activos que requieren entornos de ejecución altamente seguros.

Por tecnología: El libro mayor distribuido domina el mercado de infraestructura de CBDC

La tecnología de registro distribuido (Distributed Ledger Technology) marca fundamentalmente la trayectoria tecnológica en el mercado global. Al ofrecer una seguridad criptográfica sin precedentes, resuelve eficazmente el problema del doble gasto y establece un historial de transacciones inmutable. En consecuencia, esta arquitectura minimiza los puntos únicos de fallo, superando con creces a las bases de datos centralizadas en entornos soberanos. 

Además, esta tecnología admite de forma inherente la programabilidad de los contratos inteligentes, lo que permite el cumplimiento automatizado y la lógica de pago condicional. Esta superioridad tecnológica garantiza la viabilidad a largo plazo para las autoridades monetarias que gestionan complejas demandas macroeconómicas. La prominencia de esta tecnología en el mercado de infraestructura de las monedas digitales de banco central (CBDC) se ve respaldada por cuatro factores estratégicos del mercado:

• Su tecnología impulsa 85 de cada 100 arquitecturas avanzadas de moneda digital para el comercio mayorista y minorista a nivel mundial.
• Se han invertido más de 2.100 millones de dólares en el despliegue de redes empresariales especializadas durante 2026.
• Permite la ejecución algorítmica del cumplimiento normativo, reduciendo drásticamente la fricción administrativa para los bancos comerciales participantes.
• Ofrece una finalidad criptográfica verificable, eliminando por completo los retrasos de conciliación convencionales para las monedas digitales nacionales.

Por aplicación: Transfronterizo (Multi-CBDC) lidera el mercado

Las transacciones transfronterizas representan la aplicación más lucrativa en el mercado actual de infraestructura de monedas digitales de banco central (CBDC). Históricamente lastradas por comisiones exorbitantes y demoras considerables, las remesas internacionales requieren urgentemente una modernización sistémica. Los puentes multinacionales eliminan estos obstáculos tradicionales, facilitando el intercambio de divisas instantáneo. 

Las plataformas sincronizadas mitigan fundamentalmente los riesgos de crédito de contraparte al ejecutar liquidaciones atómicas simultáneas en diferentes divisas. Esta propuesta rápidamente desplazó el enfoque institucional de las aplicaciones minoristas nacionales hacia la interoperabilidad transnacional de alto volumen. El liderazgo del segmento transfronterizo en el mercado se evidencia a través de cuatro puntos clave:

• Su objetivo es captar un volumen inmenso de transacciones en el ecosistema global de remesas, valorado en 751.490 millones de dólares, en 2026.
• Los tiempos históricos de liquidación internacional se redujeron drásticamente, pasando de 3 días a menos de 10 segundos a nivel mundial.
• Elimina la dependencia de las redes bancarias corresponsales tradicionales, lo que supone un ahorro anual de 100 millones de dólares para las principales instituciones.
• Impulsado por consorcios colaborativos que procesan enormes volúmenes transnacionales en 15 bancos centrales participantes distintos.

Por usuario final: Los bancos centrales dominan el mercado

Como emisores exclusivos de moneda fiduciaria soberana, los bancos centrales controlan la participación mayoritaria absoluta en el mercado de infraestructura de las monedas digitales de banco central (CBDC). Su mandato de preservar la estabilidad macroeconómica exige una supervisión directa de la arquitectura fundamental, lo que impide depender de intermediarios no verificados. Estas instituciones de alto nivel monopolizan las adquisiciones iniciales, imponiendo estrictos estándares de seguridad a los proveedores. 

Al conservar la autoridad suprema sobre el registro contable, los bancos centrales garantizan que las monedas digitales reflejen a la perfección los mecanismos de política monetaria existentes. Este control soberano inflexible convierte a los bancos comerciales en distribuidores secundarios en lugar de arquitectos principales. El dominio de los bancos centrales en el mercado se fundamenta en cuatro factores determinantes:

• Durante el ejercicio fiscal de 2026, se originaron 100 de los contratos de adquisición fundamentales de mayor valor a nivel mundial.
• Se destinaron 5.930 millones de dólares exclusivamente a iniciativas de experimentación e implementación de registros digitales soberanos.
• Los marcos de cumplimiento obligatorio posicionan definitivamente a las instituciones comerciales como nodos subordinados de distribución minorista.
• Lideró 49 proyectos piloto soberanos activos, que representan el 98% de la producción económica mundial.

Análisis regional del mercado de infraestructura de CBDC

América del Norte es el mercado regional dominante

Norteamérica mantiene firmemente su posición como la entidad regional dominante en el mercado global durante 2026. Esta supremacía se sustenta fundamentalmente en una concentración de capital de riesgo sin precedentes y en la presencia física de proveedores líderes de tecnología de registro distribuido que dan forma a las arquitecturas fundamentales. 

En consecuencia, las autoridades monetarias regionales tienen acceso inmediato a marcos criptográficos de vanguardia, lo que acelera la experimentación a gran escala en el mercado de infraestructura de las monedas digitales de banco central (CBDC). Estados Unidos lidera este dominio regional, aprovechando iniciativas avanzadas como el Proyecto Cedar para optimizar las operaciones al contado de divisas y las liquidaciones institucionales. 

Además, en Estados Unidos, las alianzas público-privadas invierten grandes sumas de capital en I+D de registros digitales seguros, priorizando la interoperabilidad sistémica sobre la emisión inmediata para el público general. Simultáneamente, Canadá consolida este liderazgo regional mediante extensas exploraciones multifase, con raíces históricas en el Proyecto Jasper. Los organismos reguladores canadienses colaboran activamente con proveedores de blockchain empresariales para garantizar una integración fluida entre las infraestructuras de los mercados financieros existentes y las futuras monedas digitales soberanas. 

En conjunto, estas dos potencias económicas representan más del 65% del total de las inversiones tecnológicas regionales. Al priorizar la seguridad de nivel institucional y la eficacia de las transacciones transfronterizas, Norteamérica marca la pauta tecnológica para todo el mercado de infraestructura de las monedas digitales de banco central (CBDC), asegurando así su dominio generalizado y atrayendo un importante capital institucional.

Asia Pacífico es el mercado regional de más rápido crecimiento

La región de Asia-Pacífico se consolida como el territorio de mayor crecimiento dentro del mercado global de infraestructura de monedas digitales de banco central (CBDC). Esta aceleración exponencial se debe al doble objetivo de lograr una inclusión financiera integral y superar las redes de liquidación tradicionales dominadas por Occidente. Libres de las limitaciones de las arraigadas arquitecturas bancarias tradicionales, las economías regionales están desarrollando rápidamente ecosistemas financieros digitales. 

China lidera con fuerza este auge regional, logrando las tasas de adopción minorista más altas a nivel mundial gracias a su amplia implementación del e-CNY. Al integrar directamente las billeteras de moneda digital en aplicaciones comerciales de uso común, China inyecta enormes volúmenes de transacciones en el ecosistema regional. 

Al mismo tiempo, India impulsa un crecimiento inmenso mediante la expansión selectiva de su rupia digital, logrando incorporar con éxito a más de 15 millones de ciudadanos sin acceso a servicios bancarios a la economía digital formal durante 2026. 

Además, Singapur y Hong Kong actúan como centros estructurales vitales en el mercado de infraestructura de las CBDC, siendo pioneros en la interoperabilidad multilateral a través de iniciativas de gran éxito como el Proyecto mBridge. Estas ciudades-estado estratégicas proporcionan los entornos de pruebas regulatorios cruciales necesarios para perfeccionar las aplicaciones transfronterizas de múltiples CBDC. 

En conjunto, estas cuatro naciones impulsan con fuerza la expansión regional, captando más de 1500 millones de dólares en inversiones locales en infraestructura. Esta búsqueda incesante de soberanía monetaria y digitalización del comercio minorista posiciona firmemente a Asia Pacífico como el vector de crecimiento más dinámico en el mercado de infraestructura de las monedas digitales de banco central (CBDC).

Los 5 principales avances recientes en el mercado de infraestructura de CBDC

1. HKEX y HKMA pusieron en marcha un programa piloto de e-HKD para pagos de margen de derivados , probando la moneda digital del banco central (CBDC) mayorista para la liquidación fuera del horario habitual, las 24 horas del día, los 7 días de la semana, en la infraestructura del mercado de Hong Kong. 
2. eCurrency Mint anunció que en mayo de 2026 lanzó al mercado una interfaz de CBDC a RTGS compatible con la norma ISO 20022 , que ya está operativa en Jamaica, lo que refuerza la interoperabilidad entre las redes de CBDC y los sistemas de pago centrales. 
3. FIS lanzó Lyriq, una plataforma de dinero digital centrada en los bancos , diseñada para la emisión, gestión y liquidación de depósitos tokenizados y programas de CBDC con cumplimiento normativo y soporte ISO 20022. 
4. El Banco de la Reserva de la India (RBI) anunció planes más amplios de expansión de las monedas digitales de banco central (CBDC) en su informe anual 2025-26, que incluyen proyectos piloto transfronterizos, liquidación vinculada a la tokenización y nuevos casos de uso nacionales en aplicaciones comerciales y de bienestar social.
5. el Gobierno de la India puso en marcha en Puducherry un programa piloto de subsidios alimentarios basado en monedas digitales de banco central (CBDC) , demostrando así el uso real por parte del sector público de la infraestructura programable de las CBDC para la prestación de servicios sociales.

Principales empresas en el mercado de infraestructura de CBDC

• Giesecke+Devrient
• IDEMIA
• Onda
• R3 (Corda)
• ConsenSys
• nChain
• Bita
• Moneda electrónica
• soramitsu
• Tales
• IBM
• Fiserv
• Partitorio
• Red cuantitativa
• Banco de Pagos Internacionales (Centro de Innovación)
• Otros jugadores destacados

Descripción general de la segmentación del mercado

Por tipo

• CBDC minorista
• CBDC al por mayor

Ofreciendo

• Plataforma principal
  • Libro mayor
  • Emisión y reembolso
• Acceso
  • Carteras
  • API
  • Servicios de integración y asesoramiento

Por tecnología

• Libro mayor distribuido
• Centralizado/Híbrido

Por aplicación

• Transfronterizo (Multi-CBDC)
• Liquidación interbancaria
• Pagos minoristas
• Pagos programables

Por el usuario final

• Bancos centrales
• Bancos comerciales
• Proveedores de pago

Por región

• América del norte
  • Estados Unidos.
  • Canadá
  • México
• Europa
  • Europa Occidental
    • El Reino Unido
    • Alemania
    • Francia
    • Italia
    • España
    • Resto de Europa Occidental
  • Europa Oriental
    • Polonia
    • Rusia
    • Resto de Europa del Este
• Asia Pacífico
  • Porcelana
  • India
  • Japón
  • Australia y Nueva Zelanda
  • Corea del Sur
  • ASEAN
  • Resto de Asia Pacífico
• Oriente Medio y África (MEA)
  • Arabia Saudita
  • Sudáfrica
  • Emiratos Árabes Unidos
  • Resto de MEA
• Sudamerica
  • Argentina
  • Brasil
  • Resto de Sudamérica