Noticias

GE Vernova Inc. (NYSE: GEV) ha firmado un acuerdo definitivo para adquirir Trench Group, proveedor global de equipos de red de alta tensión, a la firma de inversión Triton Partners en una transacción valorada en el equivalente a 9.000 millones de dólares estadounidenses. GE Vernova afirmó que la adquisición ampliará su negocio de electrificación, dado que las empresas de servicios públicos, los operadores de centros de datos y los gobiernos están incrementando la inversión en la modernización de la red y la seguridad energética. Según Astute Analytica, se estima que el mercado de tecnologías para la mejora de la red alcanzará los 2.000 millones de dólares en 2025 y se prevé que llegue a los 16.000 millones de dólares en 2035, con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 23,3% durante el periodo de previsión 2026-2035.

Términos del acuerdo

GE Vernova pagará los 9.000 millones de dólares del precio de compra al cierre de la operación, que se prevé que se financie a partes iguales con efectivo y deuda. La compañía afirmó que el precio representa 13 veces el EBITDA ajustado previsto de Trench para 2028 antes de sinergias.

Se prevé que la transacción se cierre a finales de 2027, sujeta a las aprobaciones regulatorias habituales y a las consultas legalmente requeridas con los representantes de los trabajadores. Hasta entonces, GE Vernova y Trench seguirán operando de forma independiente.

¿Por qué es importante este acuerdo?

Trench fabrica aisladores pasamuros de alta y media tensión, transformadores de instrumentos y bobinas, componentes que se utilizan para conectar, medir y mantener la fiabilidad en las redes eléctricas. GE Vernova afirmó que la adquisición permitirá la integración vertical de un proveedor existente y fortalecerá sus dos mayores negocios de electrificación: Integración de Sistemas de Red y Transmisión de Energía.

El acuerdo se produce en un momento en que la demanda de electricidad aumenta debido a la electrificación, el crecimiento industrial y la expansión de los centros de datos. GE Vernova afirmó que los productos de Trench se utilizan en la mayoría de las líneas de corriente continua de alta tensión construidas a nivel mundial, lo que le brinda a la compañía un mayor acceso a un mercado de equipos de alta tensión que prevé que alcance aproximadamente los 130 mil millones de dólares para 2030.

Escala de Trench

Con sede en Berlín, Trench cuenta con más de 130 años de experiencia en ingeniería, más de 3000 empleados y operaciones de fabricación en 11 plantas en Europa, Norteamérica y Asia. Presta servicios a más de 800 empresas de servicios públicos y proveedores de servicios en la nube a nivel mundial.

GE Vernova anunció que Trench prevé ingresos de 1900 millones de dólares en 2028, con un margen EBITDA ajustado de aproximadamente el 36 %. La compañía también mencionó una cartera de pedidos y acuerdos marco de Trench por un valor aproximado de 5000 millones de dólares, algunos de los cuales se extienden hasta la próxima década.

Perspectivas estratégicas y financieras

GE Vernova afirmó que la adquisición tiene como objetivo aumentar la capacidad de fabricación, el alcance geográfico y la cobertura de clientes, al tiempo que respalda la creciente demanda mundial de infraestructura de transmisión. Asimismo, destacó la nueva planta de Trench en Charlotte, Carolina del Norte, donde se prevé que la fabricación de equipos de 765 kV comience a finales de 2027.

La compañía indicó que prevé unos costes anuales por intereses de aproximadamente 200 millones de dólares procedentes de la financiación mediante deuda y mantiene su compromiso de conservar un balance con calificación de grado de inversión. GE Vernova espera que su ratio deuda/EBITDA ajustado se mantenga por debajo de 1x tras la transacción. 

El consejero delegado de GE Vernova, Scott Strazik, afirmó que la adquisición ofrece "visibilidad inmediata de los beneficios y valor estratégico a largo plazo", citando el perfil de márgenes de Trench y su cartera de pedidos plurianual.