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推动未来海上基础设施投资和创新的战略机遇

• 地缘战略资产流动性的兴起：
  全球能源企业越来越重视浮式液化天然气（FLNG）终端市场，因为其固有的流动性使其成为抵御地缘政治风险的关键对冲手段。与固定式陆上设施不同，这些浮式资产允许所有者在区域局势恶化或税收制度不利时重新部署基础设施。目前，开发商正在设计包含“重新部署条款”的合同，允许船舶在18至24个月内在不同司法管辖区之间迁移。因此，投资者看到了投资于标准化中型船体的超额收益机会，这些船体如同“能源游牧者”，能够在政治动荡地区开采短期油气田，然后再转移到安全的盆地。
• 清洁燃料载体的整合：
  一个蓬勃发展的趋势是设计能够同时处理氢气衍生物和天然气的未来型船体。船舶设计师正在积极改造 浮式液化天然气（FLNG）终端市场 ，以处理蓝氨。蓝氨的储存温度阈值与液化天然气不同。通过为船舶配备双用途液化装置，运营商可以在不造成资产搁浅的情况下，从化石燃料出口过渡到低碳氨出口。这种前瞻性的工程设计降低了长期转型风险，并有助于获得专门用于脱碳基础设施建设的绿色融资。

通过战略伙伴关系和基础设施部署实现南锥体地区的经济效益

阿根廷已成为浮式液化天然气（FLNG）终端市场的重要需求中心，这主要得益于其对瓦卡穆尔塔页岩气出口的迫切需求。具体而言，泛美能源公司于2024年7月签署了一项关键的20年中游协议。协议签署后，戈拉尔液化天然气公司将“希利”号浮式液化天然气接收船部署至该地区并开始运营。从商业角度来看，该合同为船东带来了每日260万美元的丰厚基本费用。此外，该项目在高峰期预计液化量将达到每日1150万立方米。为了支持如此庞大的液化量，基础设施团队正在将连接管道网络扩建500公里。

运营各方承诺自2025年起每日供应800万立方米原料气。在财务方面，该财团预计项目全面投产后，年出口收入将达到4亿美元。此外，YPF也加入了该项目，承诺提供大量经认证的储量，以保障项目的融资可行性。物流团队已安排首批出口货物于2027年交付。至关重要的是，上游和中游一体化的基础设施投资价值高达20亿美元。如此巨额的资本投入表明，南锥体地区是 浮式液化天然气（FLNG）终端市场。

加快东南亚建设以开发搁浅的边际天然气田

东南亚的需求正在重塑 浮式液化天然气（FLNG）接收站市场，尤其是在快速建造项目方面。值得注意的是，威生新能源已于2024年5月正式启动云顶FLNG接收站的钢材切割工作。根据合同，该工程、采购、施工、安装和调试（EPCIC）协议价值9.62亿美元。从技术角度来看，该接收站的设计产能为每年120万吨。此外，船厂的进度安排也确认了严格的交付目标，即2026年第三季度。

工程师设计的该设施日处理能力为1.5亿标准立方英尺的原料气。从地质角度来看，该装置将服务于印度尼西亚西巴布亚省的卡苏里区块，该区块拥有2万亿立方英尺的天然气储量。印尼监管机构于2024年7月批准了修订后的开发计划，以促进项目的部署。此外，该项目还需要4艘专用拖船用于在深水区定位该装置。该项目的融资结构采用了一笔于2024年底获得的5亿美元过渡贷款。最终，这些里程碑事件凸显了浮式液化天然气（FLNG）终端市场对于亚洲复杂气田商业化开发的重要性。

细分市场分析 

FSRU资产在全球浮式码头部署策略中占据主导地位

根据终端类型/资产划分，浮式储存再气化装置（FSRU）在浮式液化天然气（FLNG）终端市场占据主导地位，市场份额超过55.06%。与陆上设施相比，运营商越来越青睐这些资产，因为它们部署速度更快。例如，Energos Infrastructure于2024年从Dynagas公司收购了两艘高规格船舶——Energos Force和Energos Power，从而巩固了其市场地位。与此同时，希腊于2024年10月1日成功启动了Alexandroupolis FSRU的商业运营，增强了巴尔干地区的能源安全。此外，Deutsche ReGas于2024年7月实现了Mukran LNG终端的全面运营，同时使用了两艘船舶。因此，由于浮式液化天然气（FLNG）终端和浮式再气化装置采用相同的浮式船体技术，这些再气化资产通常被纳入浮式液化天然气（FLNG）终端市场范畴。此外，Excelerate Energy 从 2024 年 1 月 1 日起开始在巴西巴伊亚码头使用 FSRU Sequoia。

• Excelerate Energy计划于2026年6月交付其新的FSRU船体3407。
• Energos Force号船只在德国政府的指导下开始在德国施塔德港运营。
• TotalEnergies 将 FSRU Neptune 转租给 Deutsche ReGas，用于在波罗的海的作业。

随着 Energos Power 号于 2024 年在穆克兰港投入运营，德国的能源基础设施显著扩展。在南美洲，New Fortress Energy 部署了 Energos Winter 号以满足巴西的能源需求。此外，Excelerate Energy 于 2024 年 8 月签署了一份关于在越南开展一项年处理量 120 万吨新项目的意向书。同时，Transgas Power 号船舶更名为 Energos Power 号，以反映新的所有权结构。最后，FSRU Neptune 号于 2024 年 7 月抵达穆克兰港，完成了双船码头的建设。由此可见，浮式液化天然气 (FLNG) 码头市场和 FSRU 资产将继续高效地弥合天然气储量与高需求消费中心之间的差距。

长期租赁模式为海上运营商保障资金安全

根据合同类型/商业模式，租赁/租用合同在浮式液化天然气（FLNG）终端市场占据主导地位，市场份额高达48.29%。投资者和运营商倾向于选择此类长期安排，以降低现货市场价格的高波动性。值得注意的是，Golar LNG的FLNG Gimi于2025年6月达到商业运营日期（COD），触发了一项为期20年的租赁运营协议，标志着该项目取得了重大进展。与此同时，巴西石油公司（Petrobras）签署了一份为期10年的FSRU Sequoia租赁合同，该合同于2024年初生效。此外，Venture Global于2024年9月签署了一份具有约束力的5年终端使用协议，租用亚历山德鲁波利斯终端25%的再气化能力。浮式液化天然气（FLNG）终端行业高度依赖这些较长的项目周期来确保项目的融资可行性。

• Arc Resources 与 Cedar LNG 签订了一份为期 20 年的照付不议加工协议，加工量为 150 万吨/年。
• Petronas LNG Ltd 于 2025 年底最终敲定了 Cedar LNG 产能的 20 年销售和购买协议。
• 2025 年 5 月，Golar LNG 在阿根廷签署了一项为期 20 年的 MKII FLNG 设计部署协议。

Energos Infrastructure与德国联邦经济事务部签订了船舶长期租约。此外，Excelerate Energy报告称，截至2024年12月31日，其所有运营中的浮式储存再气化装置（FSRU）均已全部租约到期。与此同时，Hoegh LNG保持着Neptune号船舶50%的所有权结构，并确保了长期租赁收入。此外，New Fortress Energy的Altamira设施获得了有效期至2028年4月的出口许可证，为中期监管提供了确定性。用于支持Altamira二期项目的7亿美元贷款融资已于2024年7月完成。最终，这些合同结构支撑了全球浮式液化天然气（FLNG）终端的财务可行性。

出口项目加速偏远海上天然气田的商业化

按应用/最终用途划分，液化天然气出口终端在2024年占据了最大的市场份额，达到49%。拥有滞留天然气储量的国家正积极采用浮式解决方案进入全球市场。例如，埃尼集团于2024年2月庆祝了刚果液化天然气项目的首批货物交付，标志着该国正式跻身出口国行列。与此同时，新堡垒能源公司于2024年7月在墨西哥近海的阿尔塔米拉快速液化天然气1号设施实现了其首批液化天然气生产。浮式液化天然气（FLNG）终端使生产商能够绕过复杂的陆上基础设施要求。此外，戈拉尔液化天然气公司确认，吉米号船舶已于2025年6月开始从位于毛里塔尼亚-塞内加尔边境的大托尔图·阿赫梅伊姆项目进行出口作业。

• Petronas PFLNG Dua 继续积极开展出口业务，向泰国和日本的买家交付货物。
• 刚果近海的 Marine XII 区块目前向 Tango FLNG 设施输送天然气。
• 加拿大 Cedar LNG 项目于 2024 年 6 月获得 34 亿美元的最终投资决定。

莫桑比克的Coral South FLNG项目在2024年全年保持了稳定的出口量。此外，New Fortress Energy公司获得了从墨西哥出口高达780万吨液化天然气的许可。与此同时，埃尼集团正在推进刚果液化天然气项目二期工程，以提高出口量。此外，Hilli Episeyo号船舶继续在喀麦隆近海开采天然气资源。最后，Delfin Midstream公司计划在2025年做出最终投资决定，为美国墨西哥湾沿岸建造浮式出口船舶。这些进展表明，浮式液化天然气（FLNG）终端是新进入海上市场企业的主要途径。

大型产能装置可最大限度地提高生产效率和产量

按产能/模块尺寸计算，大型（>100万吨/年）项目在2024年占据了超过60.0%的市场份额。运营商优先考虑高吞吐量设施，以在全球竞争激烈的市场中实现规模经济。值得一提的是，壳牌公司已恢复了Prelude FLNG设施的全面装货作业，该设施拥有高达360万吨/年的产能。新近获批的Cedar LNG项目设计产能为330万吨/年。因此，如此规模的浮式液化天然气（FLNG）接收站对于满足欧洲和亚洲的基础负荷能源需求至关重要。此外，Golar Gimi装置的设计产能为240万吨至270万吨/年。

• 刚果液化天然气项目二期工程完成后，目标是达到每年 300 万吨的满负荷生产能力。
• 位于莫桑比克近海的珊瑚南设施的产能为 340 万吨/年。
• Petronas PFLNG Dua 从深水油田保持着 150 万吨/年的稳定产能。

新堡垒能源公司（New Fortress Energy）的Altamira Fast LNG 1装置为全球浮式液化天然气（FLNG）终端市场新增140万吨/年的产能。此外，Golar LNG公司即将投产的MKII型FLNG装置产能为350万吨/年。与此同时，马来西亚国家石油公司（Petronas）的PFLNG Satu装置继续为马来西亚的出口组合贡献120万吨/年的产能。此外，Delfin LNG公司也提出了单艘产能为350万吨/年的船舶方案。因此，大型浮式液化天然气（FLNG）终端仍然是大型能源公司实现大规模储量货币化的首选技术方案。

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区域分析 

亚洲造船厂和马来西亚项目主导全球海上液化基础设施格局

亚太地区在全球市场占据主导地位，目前拥有高达44.37%的市场份额。因此，该地区主导着浮式液化天然气（FLNG）终端市场的大部分重型工程和制造活动。在马来西亚，马来西亚国家石油公司（Petronas）已拨款5亿美元，用于2024年近海基础设施升级，以支持其第三座浮式设施的建设。此外，沙巴州预计，从2025年开始，新的海上天然气商业化项目每年将带来12亿美元的潜在收入。韩国的工业数据显示，三星重工设定了2025年95亿美元的订单目标，其中海上天然气装置占相当大的比例。

中国也在积极拓展其制造能力。威胜新能源将其南通船厂扩建至150万平方米，以容纳更大的船体模块。与此同时，印尼批准了每日3亿标准立方英尺的国内天然气配额，用于未来浮式液化天然气（FLNG）终端市场的海上加工项目。在财务方面，新加坡Seatrium公司报告称，2024年上半年其LNG船舶维修和升级业务的收入达到2亿美元。日本继续依赖这些灵活的资产，其LNG进口总量的5%来自浮式设施。此外，韩国钢铁供应商将用于FLNG船体的船用钢板价格基准设定为每吨800美元。在地质方面，马来西亚已探明15万亿立方英尺的储量，专门用于浮式解决方案。最后，澳大利亚的Browse项目将其可行性成本估算更新为200亿美元，重点仍然是海上加工方案。

北美运营商通过快速出口解决方案实现页岩气储量货币化

北美是浮式液化天然气（FLNG）终端市场的第二大市场，利用模块化技术绕过了拥堵的陆上管网。值得注意的是，Cedar LNG项目获得了一笔价值15亿美元的战略性定期贷款，以加快建设进度。开发商还为Delfin项目敲定了价值1.5亿美元的涡轮机采购合同。在墨西哥，政府机构预计Altamira项目每年将带来5000万美元的出口税收入。为了支持这些发展，美国劳动力统计数据显示，2024年墨西哥湾沿岸的制造厂新增了2500个专业焊接岗位。

在财务方面，新堡垒能源公司发行了价值5亿美元的高级担保债券，用于为其浮式基础设施债务进行再融资。布莱克威奇公​​司获得了价值3000万美元的工程费，用于即将推出的快速部署装置的前端设计工作。此外，科珀斯克里斯蒂的疏浚作业将航道加深至54英尺，以容纳更大的浮式液化天然气（FLNG）接收船，从而推动了浮式液化天然气（FLNG）终端市场的增长。加拿大当局提供了价值2.5亿美元的贷款担保，以支持原住民的股权投资。彭比纳管道公司注资2亿美元，以巩固其在中游领域的地位。最后，运营预测估计，墨西哥太平洋沿岸项目的下一阶段将需要7亿美元的债务融资。

欧洲工程巨头和资产所有者掌控全球船队部署

欧洲对浮式液化天然气（FLNG）终端市场的影响力主要体现在资本所有权和技术领先地位，而非国内液化能力。德希尼布能源公司（Technip Energies）报告称，其积压订单价值165亿美元，主要来自海上天然气模块项目。在商业方面，戈拉尔液化天然气公司（Golar LNG）在2024年中期保持了7亿美元的现金储备，用于船队扩张。埃尼集团（Eni）预计每股派息0.90美元[12]，这主要得益于其在非洲的浮式项目。此外，赛佩姆公司（Saipem）获得了价值3亿美元的与天然气输送基础设施相关的海上安装合同。

Exmar报告称其可用流动资金价值1.5亿美元，为新的中型收购项目做好准备。主权财富数据显示，挪威政府养老基金持有价值10亿美元的FLNG关键资产所有者的股权。英国出口信贷局为英国供应链向非洲天然气项目的出口提供了价值4亿美元的支持方案。法国工程公司在2024年投入了超过100万工时用于船体设计优化。德国银行为全球海上天然气开发项目提供了价值20亿美元的银团贷款。最后，意大利能源平衡数据显示，每年将从海外股权所有的浮式天然气终端采购20亿立方米天然气。

浮式液化天然气（FLNG）接收站市场的最新发展

1. Pembina Pipeline 收购 Cedar LNG 股权以获得资本支持：Pembina Pipeline Corporation 完成了一项交易，收购了 Cedar LNG 合伙企业 49.9% 的权益，从而确保了强大的财务支持。
2. Golar LNG 发行无担保债券为船队产能扩张提供融资：Golar LNG 成功在北欧市场发行了 3 亿美元的高级无担保债券，为海上资产增长提供资金。
3. Stonepeak 投资能源基础设施以支持全球天然气贸易：投资公司 Stonepeak 完成了对关键能源运输物流的注资，间接支持了浮式码头价值链。
4. Technip Energies 获得投资用于模块化海上天然气处理研发：Technip Energies 拨出内部投资资金，推进其 SnapLNG 模块化解决方案，目标是降低浮式装置的成本。
5. Seatrium 合并股份以增强资产负债表，从而获得海上订单：Seatrium 完成了股份合并，以优化其资本结构，使其能够竞标更大的 FLNG 合同。
6. 韩华海洋收购费城造船厂以扩大海军和天然气能力：韩华海洋以 1 亿美元收购了费城造船厂，旨在确保其在美国拥有浮式液化天然气 (FLNG) 终端市场能源船舶的制造能力。
7. KBR 和解及资本重新分配，用于可持续技术解决方案：KBR 解决了遗留的商业纠纷，释放了用于其可持续技术和 LNG 工程业务的营运资金。
8. 威森新能源获得战略融资用于船厂扩建：威森新能源获得信贷额度，用于为其舟山船厂扩建提供资金，以建造更大的FLNG船体。

浮式液化天然气终端市场的主要公司

• 英国石油公司
• BW Offshore
• 雪佛龙
• Delfin Midstream
• 莫桑比克
• 埃尼集团
• 埃克森美孚
• 戈拉尔液化天然气
• 霍格液化天然气
• 现代重工
• JGC株式会社
• 卡伦能源
• KBR
• 三井商船
• MODEC
• 新堡垒能源
• 马来西亚国家石油公司
• 三星重工
• SBM Offshore
• 壳
• 德希尼布能源公司
• 总能量
• 其他主要参与者

市场细分概述

按终端类型/资产分类

• 浮式液化天然气生产船（FLNG）
• 浮式储存再气化装置（FSRU）
• 浮式液化天然气平台（海上固定式或转塔式系泊）

按应用/最终用途

• 液化天然气出口码头
• 液化天然气进口终端
• 船舶/燃料再气化
• 海上天然气田货币化

按合同类型/商业模式

• 建设-拥有-运营（BOO）
• 租赁/租用（定期租船/外租）
• 合资企业/公私合营（PPP）

按容量/模块尺寸

• 小规模（<50万吨/年）
• 中等规模（50万-100万吨/年）
• 大型（>1,000,000吨/年）

按地区

• 北美
  • 美国
  • 加拿大
  • 墨西哥
• 欧洲
  • 西欧
    • 英国
    • 德国
    • 法国
    • 意大利
    • 西班牙
    • 西欧其他地区
  • 东欧
    • 波兰
    • 俄罗斯
    • 东欧其他地区
• 亚太地区
  • 中国
  • 印度
  • 日本
  • 澳大利亚和新西兰
  • 韩国
  • 东盟
  • 亚太其他地区
• 中东和非洲
  • 沙特阿拉伯
  • 南非
  • 阿联酋
  • 中东和非洲其他地区
• 南美洲
  • 阿根廷
  • 巴西
  • 南美洲其他地区