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趋势分析：翻新和隐含碳排放如何改变建筑价值链？

低碳建筑市场的讨论已不再局限于能源效率，而是从整体上审视建筑的整个生命周期。虽然运营能耗这一关键问题依然存在，但隐含碳排放（例如混凝土、钢材和铝材等材料产生的排放）这一“盲点”如今已成为关注焦点。仅这三种材料就占全球排放量的23%。预计到2050年，隐含碳排放将占新建建筑排放量的近一半，因此市场正在积极转向替代材料。

这一趋势在大型木结构市场的发展中体现得最为明显，该市场在2024年的价值达到了13亿美元。尽管建筑业面临更广泛的经济逆风，但北美低碳建筑市场仅一年就推进了155个大型木结构项目。与此同时，钢铁行业正在经历彻底的变革，预计到2035年，绿色氢钢的产量将达到4600万吨。趋势显而易见：从矿山到施工现场，整个价值链都在脱碳。另一个巨大的发展潜力是适应性再利用的概念。美国建筑师协会（AIA）2030承诺的数据显示，2024年报告的项目中，46%是翻新项目。建筑师和开发商也越来越倾向于升级现有资产，而不是拆除重建，因为他们意识到，最环保的建筑就是已经存在的建筑。

未来展望：为什么投资者将数万亿美元押注于绿色建筑转型？

金融业已经意识到气候风险就是投资风险，资本正在涌入。绿色债券发行量超过1万亿美元，市场严重偏向建筑环境领域，其中节能和绿色建筑占绿色经济公开市场总值的46%。在金融领域，投资者不仅追求环保理念，也追求回报。获得绿色认证的建筑在转售时售价高出8%至12%，这表明，对于投资可持续发展的开发商而言，这确实是一种有效的退出策略。

然而，低碳建筑市场仍存在巨大的投资缺口，这为私募股权和机构融资提供了巨大的投资机会。为了实现气候目标，到2030年，年度节能投资需要翻一番，达到约5220亿美元。仅在欧盟，就需要累计投资1.2万亿欧元才能实现这一目标：2030年建筑能源性能指令。这一缺口蕴藏着巨大的市场潜力。我们还看到，随着家庭节能投资在全球范围内占比高达60%，其中大部分是通过改造实现的，节能投资正在逐步普及。如今，精明的投资者正涌入那些能够规模化提供改造方案的公司（事实上，预计到本十年末，仅欧洲的翻新市场就将以近20%的复合年增长率增长）。

技术影响分析：哪些技术和里程碑能够有效替代化石燃料？

建筑环境技术已从试点项目阶段迈向大众市场，尤其是在电气化和数字化领域。热泵已成为低碳建筑市场供暖脱碳的旗舰技术。尽管欧洲受能源价格波动影响出现短暂下滑，但美国和中国的销量在2024年分别增长了15%和13%。在美国市场，热泵销量刚刚突破一个具有象征意义的里程碑，其销量比燃气炉高出30%，这标志着住宅新建项目中化石燃料供暖时代的终结。

除了硬件之外，数字智能正在释放价值。数字孪生技术的应用已被证实能够降低高达20%的运营成本，智能建筑市场也正以两位数的速度增长。我们还见证了绿色技术的产业化进程，例如H2 Green Steel等企业筹集了45亿美元资金，以证明重工业脱碳是可行的。值得关注的里程碑是“零碳就绪”标准。为了实现《巴黎协定》的目标，到2030年，所有新建建筑都必须符合该标准。未来五年，我们将看到各方竞相部署相关技术，以整合现场可再生能源。目前，现场可再生能源的增长速度过于缓慢，仅占最终能源需求的5%。

严格的认证和政策如何促进市场发展？

自愿认证和强制性政策共同发挥着“胡萝卜加大棒”的作用，推动低碳建筑市场向前发展。在自愿认证的基础上，LEED 和 BREEAM 等认证已成为优质房地产资产的必备条件。BREEAM 已认证超过 100 万个资产，而 LEED 的认证面积在全球超过 290 亿平方英尺。这些认证也在不断发展；例如，预计 2024 年数据中心的 BREEAM 认证数量将增长 200%，这表明越来越多的细分资产类别正在加入这场变革。数据显示，获得认证的建筑不仅能减少碳排放，还能保护资产价值。

在监管方面，低碳建筑市场的形势正从被动鼓励转向积极监管。2025年是法国的转折点，届时将禁止出租能效最低的建筑，这迫使房东要么翻新房产，要么出售房产。越南已对大型建设项目强制实施温室气体清单计划，而美国的《通货膨胀控制法案》也成功引发了低碳材料制造业的繁荣。然而，目前仍存在一个危险的缺口，因为全球50%的新建建筑仍然发生在没有强制性能源规范的国家。这种监管真空是该行业面临的最大风险，同时也预示着未来几年政策倡导和国际援助的重点方向。

细分分析 

对热效率和循环利用的日益增长的需求推动了材料的增长

节能材料在低碳建筑市场占据了高达47.55%的份额，这主要是因为建筑商正致力于改善建筑围护结构以降低运营成本。金斯潘集团（Kingspan Group）于2024年通过收购HempFlax的多数股权，积极拓展其天然材料产品组合，并推出“HemKor”系列产品，以满足市场对生物基保温材料的需求。圣戈班（Saint-Gobain）也采取了战略举措，收购了CSR Limited，旨在将高性能建筑产品纳入其全球供应链。豪瑞集团（Holcim）报告称，其ECOPlanet零碳水泥已在30多个市场销售，并证明可持续替代方案正在逐步满足主流需求。此外，摩天大楼隔热性能法规的日益严格也导致真空绝热玻璃（VIL）的需求激增。

• 数字材料护照正在逐渐普及，以便监测绝缘材料的生命周期，从而实现其未来的再利用。
• 为了满足空间受限的历史建筑改造对隔热材料的需求，气凝胶的生产能力翻了一番。
• 生物炭添加剂作为非结构墙板中的储碳填料正变得越来越普遍。

为了支持低碳建筑市场的发展，工业企业也在积极升级其生产能力。欧文斯科宁公司扩展了其矿物棉产品线，以满足高温工业应用对高脱碳率的需求。海德堡材料公司推出了“evoZero”，这是世界上首款通过碳捕获技术实现净零排放的水泥，首批碳捕获水泥计划于2025年交付给斯德哥尔摩的诺贝尔中心。岩棉公司正在逐步淘汰煤炭，并大力投资于电熔技术生产岩棉。巴斯夫公司推出了生物质平衡配额，允许客户抵消保温材料中化石燃料的使用。最后，克瑙夫保温材料公司调整了其2025年战略，旨在停止使用添加甲醛，这将有助于改善室内空气质量。

企业净零排放承诺和绿色保险将促进商业领域的发展

商业应用在低碳建筑市场占据了51.22%的强劲份额，跨国租户拒绝租赁不符合标准的办公空间是关键因素。仲量联行(JLL)的2025年展望报告预测，伦敦和纽约等地的零碳办公空间将出现严重供应短缺，开发商将被迫升级改造，否则将失去客户。贝莱德(BlackRock)修改了其指导方针，将1500亿美元分配给评估能源转型风险的基金，从而改变了金融格局。亚马逊在阿灵顿和纳什维尔扩建的净零排放认证总部大楼，为全球建筑业树立了标杆。谷歌也在采取同样的措施，承诺在其新园区采用地热供暖系统，彻底摆脱对天然气的依赖。

• 租户签署的绿色租赁合同依法要求共享能源消耗数据。
• 大型零售商正在为门店安装自动化能源管理系统以节省成本。
• 房东们正争先恐后地改造供暖、通风和空调系统，以防止即将出台的新规导致其资产贬值。

财政激励措施也有助于扩大低碳建筑市场中绿色资产和棕色资产之间的差距。世邦魏理仕（CBRE）的数据证实，拥有低碳认证的优质办公楼比老旧办公楼的租金溢价更高。帝国地产信托公司（Empire State Realty Trust）已采取积极措施，采购风力发电以抵消其商业地产组合100%的电力负荷。酒店连锁企业采用物联网系统来监测每位客人每晚的碳排放量，以满足具有环保意识的旅客的需求。数据中心运营商正在转向使用绿色钢材，以减少范围3的碳排放。《绿色转折点》报告指出，即将到来的租赁到期日与2030年的目标相冲突，因此这些企业需要加快改造升级。

大尺寸木材和绿色钢材技术的进步重新定义了建筑结构

在低碳建筑市场中，结构构件占据了最大的市场份额，高达42%，因为工程师们终于开始用更轻、更智能的替代品取代高碳混凝土。2024年和2025年的国际建筑规范更新对大体量木结构的限制有所减少，为在美国建造18层高的木结构高层建筑铺平了道路。Mercer Mass Timber公司抓住了这一机遇，建成了许多交叉层压木材（CLT）工厂，以满足不断增长的市场需求。Nucor公司最近推出了名为“Aeos”的净零排放钢材产品，专为重型结构梁而设计。Blue Planet Systems公司正在成功地扩大其利用封存的二氧化碳生产的合成石灰石骨料在结构混凝土中的应用规模，以打造碳汇建筑。

• 木钢混合系统最大限度地减少了地基需求和建筑物的整体重量。
• 预制结构板减少了现场废弃物和运输相关的排放。
• 碳素混凝土砌块正逐渐成为市政基础设施项目的标准配置。

为满足低碳建筑市场的结构需求，重工业正在快速转型。安赛乐米塔尔正向大型基础设施项目（例如可再生能源项目的地基）供应其XCarb再生钢。Modvion公司通过建造木质风力涡轮机塔架，证明了木材在重工业中的可行性。第三方认证——Brimstone公司获得了关键的第三方认证，证明其岩石基普通硅酸盐水泥符合美国材料与试验协会（ASTM）规定的结构标准。CEMEX公司推出了用于高速公路桥墩的Vertua低碳混凝土。西雅图的“Heartwood”员工住房项目表明，大体量木结构的概念可以应用于住宅建设。与此同时，瑞典钢铁制造商SSAB的“Hybrit”技术正在为建筑框架带来不含化石燃料的钢材。

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区域分析 

严格的欧洲气候政策和工业改造推动区域市场领导地位

欧洲目前在低碳建筑市场占据领先地位，市场份额高达39.17%，这主要归功于该地区已从自愿性目标转向具有法律约束力的目标。2024年，欧盟积极通过了修订后的《建筑能源性能指令》，该指令现已正式规定所有新建公共建筑到2028年必须实现零排放。在这种政策压力下，海德堡材料公司（Heidelberg Materials）完成了其位于挪威布雷维克（Brevik）的工厂的机械化改造，这是水泥行业首个工业规模的碳捕集设施。瑞典也在不断突破，SSAB公司确认将位于吕勒奥（Lulea）的钢厂改造为一个价值48亿美元的大型绿色钢铁项目。与此同时，英国的《净零碳建筑标准》（Net Zero Carbon Buildings Standard）于2024年9月启动试点，最终为开发商提供了明确的隐含碳排放技术限制。

各大公司正迅速响应这些监管信号，以确保在低碳建筑市场占据一席之地。圣戈班近期完成了对福斯罗克的收购，旨在巩固其在欧洲大陆可持续建筑化学品市场的地位。安赛乐米塔尔已在西班牙希洪破土动工兴建一座年产110万吨的电弧炉，从而保障了绿色钢轨的供应。豪瑞集团已在其欧洲车队中全面采用ECOPact低碳混凝土，以满足基础设施建设需求。此外，帕玛科和SSAB签署了一项开创性协议，计划于2025年在芬兰建造全球首个无化石燃料钢结构概念建筑。正是这些协同努力，使得欧洲在低碳建筑市场中处于领先地位。

北美以创纪录的联邦资金和物质转型加速脱碳进程

在全球低碳建筑市场中，北美地区在2024年积极转向低碳技术，这得益于联邦政府的大力扶持以及消费者供暖偏好的显著转变。该地区2024年美国热泵的出货量约为410万台，延续了此前的热泵销量比燃气炉高出32%的强劲势头。联邦政府的支持起到了巨大的推动作用，美国能源部于2024年3月拨款60亿美元用于工业脱碳项目，其中5亿美元专项拨款用于海德堡材料公司的碳捕获项目。

材料创新也获得了前所未有的资金支持，例如，Sublime Systems公司赢得了8700万美元的联邦奖金，用于扩大无化石燃料水泥的生产规模。与此同时，Brimstone Energy公司获得了1.89亿美元的拨款，用于生产碳负排放的普通硅酸盐水泥。清洁技术的市场应用也体现在区域低碳建筑市场，仅在2024年，就有45.3万户家庭利用《通货膨胀削减法案》的税收抵免安装了热泵。企业运作也反映了这种价值转变，Holcim公司宣布分拆其北美业务，预计估值超过300亿美元。诸如Owens Corning公司以39亿美元收购Masonite公司等重大并购案，进一步表明市场正在围绕可持续建筑围护结构和节能改造进行重组。

亚太地区凭借快速的城市化进程和巨大的电气化需求，在全球电力需求量方面处于领先地位。

亚太地区巩固了其在低碳建筑市场的地位，成为全球最大的建筑引擎，并受益于高速的城市化进程，大规模推广绿色建筑。预计到2024年，该地区绿色建筑市场收入将达到2128.8亿美元，其中住宅领域就占据52.3%的市场份额，价值1113亿美元。印度如今已成为可持续认证的领军者，印度绿色建筑委员会报告称，截至2024年10月，印度14511个项目的累计绿色建筑面积达123亿平方英尺。在商业领域，绿色认证建筑已成为租户的首选，目前印度82%的办公楼租赁活动都集中在绿色认证建筑中。

中国在全球电气化竞赛中仍保持领先地位，预计到2024年，国内热泵市场规模将达到104.7亿美元。低碳建筑市场的销售势头依然强劲，今年上半年热泵销量增长了13%。空气源热泵技术在中国市场占据主导地位，市场份额高达83%。跨境投资正在重塑该地区的供应链，圣戈班以30亿美元收购中车有限公司，战略性地进军澳大利亚市场，就是一个显著的例子。即使是日本等成熟市场也在稳步发展，尽管面临整体经济逆风，日本的热泵销量仍实现了1%的增长。

低碳建筑市场近期发展亮点 

• 欧文斯科宁 -美森耐特：欧文斯科宁于 2024 年 5 月完成了对美森耐特国际的收购，隐含交易价值约为 39 亿美元，为其产品组合增加了另一个建筑围护结构/门产品组合。
• 海德堡材料公司 - 美国能源部资助（印第安纳州米切尔）：在美国，海德堡材料公司位于印第安纳州米切尔的水泥厂项目被选中，将从美国能源部清洁能源示范办公室获得高达 5 亿美元的成本分摊资金，用于开发碳捕获系统。
• Holcim 和 CRH - Sublime Systems 7500 万美元融资：根据 Holcim 和 CRH 参与的 7500 万美元融资的描述，Sublime Systems 宣布 Holcim 和 CRH 将提供 7500 万美元的联合投资和承购支持，以扩大其低碳/电化学水泥技术的规模。
• Brimstone 赢得 1.89 亿美元联邦拨款： Brimstone 赢得了美国能源部工业示范计划的提案征集，获得 1.89 亿美元的联邦拨款，用于资助其首个商业规模的深度脱碳水泥厂的开发。
• 卡莱尔公司以 4.1亿美元收购 MTL Holdings，以加强其在节能建筑围护结构领域的预制金属/屋顶边缘系统产品。预计在 2024 年完成。
• Sublime Systems - 获得美国能源部 8700 万美元拨款：Sublime Systems被美国能源部选中，获得约 8700 万美元的拨款，用于帮助建设一座不使用化石燃料的水泥制造厂。
• Holcim - OX Engineered Products： Holcim 于 2024 年 10 月宣布达成协议，收购 OX Engineered Products，这是一家美国先进绝缘和护套解决方案制造商，预计 2024 年净销售额约为 1.36 亿美元，以扩大其建筑围护/绝缘业务版图。
• 金斯潘收购 Steico 51% 的股份：金斯潘宣布将收购 Steico SE 约 51% 的股份，Steico SE 是木纤维/生物基保温材料的市场领导者，预计将于 2024 年初完成收购。
• 西卡 - Kwik Bond Polymers：西卡收购了美国聚合物系统制造商 Kwik Bond Polymers，该公司生产用于混凝土基础设施翻新的聚合物系统，从而扩大了西卡的基础设施维修/翻新产品组合，如上所述。

低碳建筑市场中的顶尖公司

• CEMEX SAB DE CV
• CRH 股份有限公司
• 绿果酱
• 霍尔希姆
• 霍尼韦尔国际公司
• 江森自控
• 肯诺泰克
• 金斯潘集团有限公司
• 圣戈班
• 斯堪斯卡集团
• 泰坦集团
• VEXO国际
• VINCI Energies 建筑解决方案
• 其他杰出球员

市场细分概述

按类型

• 节能材料
• 可再生能源系统
• 低碳暖通空调系统
• 绿色建筑认证
• 其他的

按组件

• 结构部件
• 能源系统
• 暖通空调系统
• 闪电解决方案
• 其他的

按申请

• 商业的
• 住宅
• 工业的

按地区

• 北美
  • 美国
  • 加拿大
  • 墨西哥
• 欧洲
  • 西欧
    • 英国
    • 德国
    • 法国
    • 意大利
    • 西班牙
    • 西欧其他地区
  • 东欧
    • 波兰
    • 俄罗斯
    • 东欧其他地区
• 亚太地区
  • 中国
  • 印度
  • 日本
  • 澳大利亚和新西兰
  • 韩国
  • 东盟
  • 亚太地区其他地区
• 中东和非洲
  • 沙特阿拉伯
  • 南非
  • 阿联酋
  • MEA 的其余部分
• 南美洲
  • 阿根廷
  • 巴西
  • 南美洲其他地区