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贝莱德 BUIDL 如何推动代币化货币市场基金市场出现巨大的机构需求？

机构需求引擎

贝莱德旗下代币化货币基金BUIDL的管理资产规模已突破25亿美元，展现出强大的机构投资者吸引力。该基金此前曾于2025年10月达到28亿美元的峰值，而贝莱德传统资产管理规模仍高达11.5万亿美元。如此规模赋予BUIDL在代币化货币市场迅速建立的信誉。该基金已累计向代币持有者派发了1亿美元的链上分红。BUIDL的最低投资额为500万美元，这使其始终面向机构投资者。

机构为何做出回应

BUIDL之所以让人感到熟悉，是因为它模拟了国债市场的行为模式，但它是在代币化货币市场基金的区块链轨道上运行的。该基金每日按比例持续发行新的代币来获取收益。这种结构使得大型资产配置者的现金管理更加灵活。稳定币机制也至关重要，因为BUIDL完全使用USDC来实现快速的链上法币赎回。Circle发行了USDC层，该层支持跨主要国债代币的即时赎回流程。.

核心操作功能

• BUIDL 在链上处理完已验证的赎回请求后，采用自动销毁机制。.
• 赎回通过 Securitize 在代币化货币市场基金市场的 T+0 或 T+1 窗口进行结算。.
• Securitize 是代币化生态系统的 SEC 注册过户代理机构。.
• 代币通过许可型 ERC-20 智能合约规则进行限制。.

为什么不同的网络和生态系统都需要代币化货币市场基金集成？

贝莱德并未将 BUIDL 局限于单一网络。它最初在以太坊上原生推出，随后扩展到代币化货币市场基金市场的 Solana、Avalanche、Aptos 和 Optimism 等区块链。这种多链布局有助于该基金满足不同的交易速度、流动性和集成需求，同时也扩大了跨多个区块链环境运营的机构用户的访问权限。在这些网络上，BUIDL 始终保持 1 美元的稳定净资产值。.

多链为何重要

此次扩展并非仅限于技术层面，更具有战略意义。不同的生态系统都希望获得代币化货币市场准入，以实现收益、抵押和资金转移。BUIDL 目前在 Ondo Finance 的 OUSG 代币背后扮演着储备角色，并为代币化货币市场基金市场中的其他 DeFi 相关结构提供支持。此外，它还贡献了 634 万美元的 deUSD 总锁定价值。更广泛地说，这些集成展示了代币化现金工具如何在不失去机构信任的情况下跨链流通。

制度保障

• Anchorage Digital 将 BUIDL 代币存放在机构托管库中。.
• Fireblocks 支持通过安全钱包基础设施使用该代币。.
• BitGo 提供另一种企业级托管集成方案。.
• Securitize 在合约层面阻止向非白名单地址的转账。.

是什么让富兰克林邓普顿FOBXX成为代币化货币市场基金市场应用领域的绝对领导者？

富兰克林邓普顿的FOBXX基金展示了代币化基金如何通过品牌信任和广泛的访问权限实现规模化增长。该基金管理着约5.938亿美元的总资产，用户遍布553个钱包。它还与超过1.6万亿美元的传统资产管理规模并行运作。FOBXX累计处理了2.11亿美元的点对点转账，管理费为15个基点。这种组合在传统资产管理和区块链分发之间架起了一座强有力的桥梁。.

分发和获取

FOBXX 在交易日内持续派发收益，而非仅按月支付。这使得该产品对寻求在代币化货币市场基金领域持续提高效率的财务团队极具吸引力。在部分地区，零售用户甚至无需最低投资额。该基金最初在 Stellar 平台上推出，并得到了 Stellar 发展基金会的支持。之后，它扩展到了 Polygon、Arbitrum、Avalanche、Aptos、Base 和 Solana 等平台。.

FOBXX 的独特之处

• FOBXX 将股票代币化，股票代码为 BENJI，并维持 1.00 美元的锚定价格。.
• 公共区块链是 BENJI 股份所有权的官方记录。.
• 在代币化货币市场基金市场中，FOBXX 股份被用作 250 Digital 收购的支付对价。.
• Benji Technology Platform 通过 Benji Investments 应用程序进行分销。.

Ondo Finance 如何满足机构对代币化国库资产的需求？

Ondo Finance 通过将国债敞口打包成合规的链上产品来满足机构投资者的需求。其 OUSG 基金的管理资产规模已超过 5 亿美元。该基金的最低投资额为 10 万美元，这使得该产品的目标客户群体是代币化货币市场基金市场的成熟投资者。在过去的十二个月中，OUSG 的代币发行量为 2.6 亿美元，赎回量为 2.25 亿美元。这些资金流动表明该基金主要由机构投资者积极使用，而非被动投机。.

产品架构

OUSG 依赖于一只管理资产规模超过 230 亿美元的底层 ETF。该 ETF 的日均交易量也超过 4 亿美元。Ondo 的 USDY 已锁定总价值达 3.3126 亿美元，涉及 74,100 位钱包持有者。USDY 的年收益率在 450 至 500 个基点之间，使其在利率敏感型市场中颇具吸引力。Ondo Finance I LP 目前在代币化货币市场基金市场中锁定了 2.2611 亿美元的总价值。.

结构强度

• Ondo 根据美国证券交易委员会 D 条例豁免框架发行 OUSG。.
• Ondo USDY LLC 作为一家不受破产保护的特殊目的公司运营。.
• FOBXX 和 WTGXX 股份可以转换为与 OUSG 相关的抵押品流。.
• 代币化国库支持跨境价值转移，减少摩擦。.

为什么全球宏观投资者要求普遍开放代币化市场基金？

全球宏观投资者青睐代币化货币市场基金，因为它们能够提升流动性、结算速度和抵押品可转移性。Hashnote USYC 持有 30 亿美元资产，并对合格购买者设定 10 万美元的最低投资额。Superstate USTB 也同样限制合格机构购买者的参与门槛。WisdomTree WTGXX 作为受监管的代币化基金运营，而 Paxos USDG 在 Pendle 平台上持有 1.2 亿美元资产。这些产品表明，市场需求正在从单一发行机构扩散开来。.

为什么代币化货币市场基金市场正在扩张 

其吸引力在于操作简便和实用性。代币化货币市场基金消除了T+1延迟，并提供全天候不间断的收益。它们还允许注册机构在链上执行KYC规则，同时在传统银行营业时间之外运作。智能合约可以按精确的净资产价值处理赎回，这有助于资金管理人员更好地规划流动性。.

市场范围的应用案例

• Progmat 已帮助将价值 20 亿美元的代币化证券迁移到公共账本上。.
• MoonPay Trade 可实现链上稳定币与代币之间的兑换，效率堪比 Web3。.
• RWA.xyz 跟踪代币化货币市场基金市场中每个代币化资产记录的12 个规范化字段。
• DAO、主权财富基金和DeFi协议使用代币化国库进行抵押和提高资本效率。.

竞争分析：主导代币化货币市场基金市场的五大参与者

1. 贝莱德（BUIDL）： 到 2025/2026 年，BUIDL 的资产管理规模 (AUM) 迅速超过 20 亿美元。它与 Uniswap 等 DeFi 生态系统的战略整合凸显了机构的大规模采用。
2. Circle / Hashnote (USYC)： 截至 2026 年初，USYC 的资产管理规模 (AUM) 已达到约 16.9 亿美元，它成功地将具有收益的国债工具直接嵌入到稳定币储备中。
3. 富兰克林邓普顿（FOBXX）： FOBXX 自 2021 年上线以来，一直是美国首个在公共区块链上处理交易的共同基金，独具特色地同时服务于零售投资者和机构投资者。
4. Ondo Finance (OUSG)： Ondo 通过提供代币化的短期美国国债敞口，获得了巨大的传统收益需求，管理着数亿美元的链上资产。
5. 摩根大通（MONY）： MONY 于 2025 年底在以太坊上推出，标志着传统银行业务向代币化领域迈出了重要一步，允许合格投资者使用 USDC 即时认购和赎回资金。

代币化货币市场基金市场的细分分析

按标的资产划分：美国国债占据绝对市场主导地位

在2026年的代币化货币市场基金领域，美国国债将占据绝对市场主导地位。这种主导地位主要源于全球数字资产生态系统对无风险收益的根本需求。市场参与者高度青睐代币化政府债券，因为它既能提供可靠的去中心化金融抵押品，又能保持传统的安全性。持续的宏观经济利率不断加速机构资本向这些特定代币化政府债券的轮动。因此，顶级资产管理公司积极拓展国债支持的代币化产品，以满足对强劲链上流动性的巨大需求。.

• 如今，代币化的政府债务为全球复杂的去中心化金融借贷业务提供了极其安全的抵押品。.
• 短期国库券为投资者提供即时流动性，同时又不牺牲必要的传统宏观经济收益。.
• 数字资产 库有效地消除了目前不受监管的加密货币稳定币替代市场中普遍存在的严重交易对手风险。
• 受监管机构专门利用代币化主权债券来安全地分散其庞大的数字资产负债表风险。.

通过提供：平台应用保持前所未有的市场领先地位

平台应用目前在代币化货币市场基金市场中占据主导地位，它们简化了复杂的发行流程。到2026年，综合平台已成功将代币化、监管合规和二级市场交易整合到统一的界面中。这种整合极大地降低了传统金融机构在无需开发专有基础设施的情况下，实现无缝接入区块链的运营摩擦。. 

此外，这些先进的应用程序还集成了自动化智能合约审计和实时可验证的储备金跟踪功能。通过抽象化底层技术的复杂性，平台应用程序使资产管理公司能够快速发行代币化基金，同时确保严格遵守全球金融法规。.

• 统一的数字平台将自动化监管合规性检查无缝集成到主要代币发行流程中。.
• 资产管理公司积极利用专业应用程序来大幅降低其内部区块链技术开发成本。.
• 集成平台仪表盘为机构投资者提供了前所未有的关于底层数字基金资产的持续透明度。.
• 这些平台内置的智能合约自动化功能可以安全地执行股息分配，无需人工管理干预。.

按区块链类型划分：公共区块链在全球代币化货币市场基金市场中占据绝对领先地位 

公共区块链和无需许可的区块链在代币化货币市场基金的基础架构领域占据主导地位。到2026年，以太坊和Polygon等网络凭借其无与伦比的网络效应和强大的去中心化金融可组合性，将占据巨大的市场份额。与孤立的私有网络不同，无需许可的账本能够促进无摩擦的二级市场流动性，并允许与各种去中心化交易协议无缝集成。. 

主要传统金融机构最初犹豫不决，但最终果断转向公链，以最大限度地提高代币化货币市场基金市场的资产互操作性。在公链网络上实施先进的隐私协议和机构级子网，成功解决了早期的保密性问题，巩固了其在现代代币化架构中的主导地位。.

• 无需许可的网络架构能够持续提供无与伦比的全球流动性池，这对于高效的机构代币交易至关重要。.
• 公共区块链本质上保证了与数字生态系统中现有去中心化金融应用程序的卓越可组合性。.
• 开放式去中心化账本之间的资产互操作性极大地消除了影响传统资本市场的限制性地域壁垒。.
• 由于 加密交易 隐私机制的大幅提升，无需许可的区块链在机构中的应用迅速加速。

按投资者类型划分：机构投资者是无可争议的最大投资者群体。

机构投资者是代币化货币市场基金领域规模最大、影响力最强的群体。到2026年，企业财务部门、养老基金和主要数字资产交易所将广泛使用这些代币化工具进行高效的企业财务管理。. 

这种绝对优势源于它们庞大的资本储备以及对即时结算能力的迫切需求。代币化基金使这些行业巨头能够全天候执行高价值交易，无需等待传统银行的营业时间。此外，机构做市商也高度依赖这些稳定的资产来存放闲置资金，并在激烈的加密 货币投机交易 。

• 企业财务部门大量部署代币化资金，以确保大规模跨境交易的即时结算。.
• 主要机构做市商将大量闲置的加密货币资金策略性地投入到高收益的代币化国债中。.
• 为了提高运营效率，传统养老基金越来越多地将大量机构资本配置到代币化政府证券中。.
• 数字资产交易所严重依赖代币化的机构资金来维持其内部运营流动性。.

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代币化货币市场基金市场的区域分析

北美通过大规模机构采用占据了55%的市场份额

北美在代币化货币市场基金行业占据了高达 55% 的市场份额，这主要得益于其无与伦比的机构一体化程度和高收益的宏观经济环境。截至 2026 年，美国将继续巩固其主导地位，这主要得益于传统资产管理公司积极部署链上产品以获取可编程流动性。例如，贝莱德的 BUIDL 基金成功突破了 20 亿美元的管理资产规模，这印证了机构投资者对基于区块链的国债投资的强劲需求。.

整个非洲大陆的监管环境也已显著成熟。美国证券交易委员会（SEC）近期发布的豁免令使得部分代币化基金能够实现全天候交易和即时结算，这相比传统的T+1银行基础设施而言是一项重大升级。因此，像富兰克林邓普顿和摩根大通这样的大型传统金融机构——后者于2026年5月在以太坊公共网络上推出了链上流动性代币货币市场基金（JLTXX）——已将传统金融与去中心化架构无缝融合。.

此外，北美拥有全球最深厚的代币化货币市场基金流动性池。企业平台能够无缝整合代币化的美国国债，将其作为优质抵押品纳入去中心化金融协议、算法稳定币储备和企业资金库。美国市场提供与传统货币市场基金相媲美的可靠收益，同时具备无摩擦、可分割且即时的跨境结算能力，从而垄断了企业数字资产转型，牢牢巩固了其全球领先地位。.

亚太地区在战略代币化的推动下，成为增长最快的地区。

虽然北美目前在全球占据主导地位，但亚太地区在政府进步举措和人口结构变化的推动下，正迅速巩固其作为代币化货币市场基金市场最关键、增长最快的市场的地位。.

日本

在日本，由三菱日联金融集团（MUFG）、瑞穗银行和三井住友银行（SMBC）等主要银行财团支持的Progmat平台正引领着国内数字证券市场的历史性变革。到2026年中期，Progmat将成功把超过20亿美元的代币化证券迁移到公共区块链上。此外，在日本金融厅（FSA）稳定币监管的支持下，日本正积极发展利用代币化日本政府债券的链上回购市场。.

香港

香港已成功扮演中国内地资本数字化通道的角色。在香港金融管理局推出的“e-HKD+”项目（旨在探索跨境交易）下，金融机构正在测试使用代币化存款直接购买代币化货币市场基金。这使香港成为连接中国内地流动性的Web3门户。.

印度

印度正积极利用其专门的GIFT City框架，引领区域代币化增长。通过设立被视为外国司法管辖区的国际金融服务中心，印度允许全球资本绕过中国大陆严格的加密货币税收。近期，IFSCA推出了专门针对现实世界资产代币化的全面监管框架，进一步激发了机构投资者的兴趣。.

印度尼西亚

印尼正战略性地利用代币化技术，大规模地推进普惠金融。在金融服务管理局（OJK）的直接支持下，代币化基金为印尼的数字原生群体提供了以往难以企及的全球国债收益率的碎片化投资渠道，从而进一步加速了区域宏观经济增长。.

代币化货币市场基金市场近期三大发展动态

1. 摩根大通资产管理公司面向美国投资者推出了第二只代币化货币市场基金，扩展了其在摩根货币上的链上流动性套件，并表明机构对代币化现金管理的更深层次的承诺。
2. 南方南洋资产管理公司和汇丰银行宣布推出 南方南洋首只代币化货币市场基金，这标志着香港代币化基金发行和监管分销的一个里程碑。
3. 富兰克林邓普顿和 MoonPay 宣布 合作伙伴关系 ，旨在扩大机构投资者获得代币化货币市场基金的渠道，使这些产品更容易在数字资产平台上使用。

代币化货币市场基金市场中的顶尖公司

• 贝莱德
• 富兰克林邓普顿
• Ondo Finance
• 圆圈（井号）
• 富达投资
• 智慧树
• Janus Henderson（Anemoy）
• 超级国家
• 摩根大通
• 瑞银集团
• 高盛
• 州街
• 范埃克
• 证券化
• Tokeny
• 其他主要参与者

市场细分概述

按基础资产

• 美国国债
• 政府货币市场基金
• 优质/企业基金
• 多元资产基金

通过提供

• 平台
  • 分词
  • 过户代理
• 基金管理
• 保管

通过区块链

• 公开/无需许可
• 私有/已获许可

按投资者类型

• 机构
• 加密原生/DeFi
• 认证/零售

按用例

• 现金管理
• 链上抵押品
• 沉降

按地区

• 北美
  • 美国.
  • 加拿大
  • 墨西哥
• 欧洲
  • 西欧
    • 英国
    • 德国
    • 法国
    • 意大利
    • 西班牙
    • 西欧其他地区
  • 东欧
    • 波兰
    • 俄罗斯
    • 东欧其他地区
• 亚太地区
  • 中国
  • 印度
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  • 澳大利亚和新西兰
  • 韩国
  • 东盟
  • 亚太其他地区
• 中东和非洲 (MEA)
  • 沙特阿拉伯
  • 南非
  • 阿联酋
  • 中东和非洲其他地区
• 南美洲
  • 阿根廷
  • 巴西
  • 南美洲其他地区