市场情景 

全球碳信用市场估值为10 亿美元，预计到 2050 年，市场估值将达到 844 亿美元 2024-2050 年预测期间年增长率为 18% 。

碳信用额是对抗温室气体排放的市场体系的关键组成部分。政府和监管机构通常会设定污染水平上限。碳信用额为公司和企业提供了一种满足这些上限的方法。如果公司的排放量低于允许的水平，则可以使用该系统出售多余的碳信用额。另一方面，如果企业超出限额，也可以购买碳信用额。这些指标代表未进入大气层的一吨二氧化碳。由于项目费用、市场趋势等多种原因，价格差异很大。但简单来说，公司必须确保自己不会过度排放，否则他们将被迫在纽约的 Xpansive CBL 或新加坡的 AirCarbon Exchange 等交易所购买可交易的信用额度来补偿。

在全球碳信用市场中，有近 30 个交易系统在 38 个不同国家建立和运行。总的来说，这些地方覆盖了全球碳信用量的四分之三以上，使其成为应对气候变化的有效工具。然而，最近，到 2021 年，欧盟排放交易体系 (EU ETS) 拥有全球碳信用总量的 90%；这并不奇怪，因为欧盟拥有全球最广泛的限额与交易体系之一（如果不是的话）。应对气候变化的斗争一年比一年有力。截至2023年4月1日，全球已有73种定价工具投入使用。这意味着自成立以来，仅这些工具就占了全球温室气体输出覆盖率的近四分之一（23%）！平均而言，抵消二氧化碳的成本为每公吨 40-80 美元，但通过 EU ETS 收取的费用为每公吨 87.85 美元；毫无疑问，随着越来越多的公司推动净零目标，这种趋势将继续增长。

基于自然的解决方案现在也越来越频繁地出现：到 2022 年，重新造林和其他类似项目将占自愿碳市场价值的 60%。专家认为，这一趋势将继续增长，预计仅这一领域就会受到重视达到500 亿美元。这些基于自然的项目占去年发放的所有自愿信贷的 47%。

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市场动态 

监管压力：碳市场增长的关键驱动力

由于监管压力、对基于自然的解决方案的推动以及为满足需求而扩大供应的困难，碳信用市场正在发生转变。为了激励减排，全球各国政府都开始实施碳定价机制，例如限额与交易计划。截至2023年，全球已实施73个碳定价工具，覆盖全球温室气体排放量的23.04% 例如，欧盟排放交易体系（EU ETS）占今年国际碳信用交易额的90%，是地球上最大的碳市场。同样，中国于 2021 年推出了国家碳排放交易体系，预计将成为世界上最大的碳市场，每年排放约 40 亿吨二氧化碳。

监管压力对碳信用市场的影响可以从其在全球范围内的广泛采用中看出。到 2023 年，已有 46 个国家司法管辖区和 36 个国家以下司法管辖区已经实施或准备实施这些定价工具。这些国家的国内生产总值 (GDP) 约占全球的 60%。这比二十年前的二十个司法管辖区有了显着增加。此外，据世界银行估计，仅去年一年，此类举措就带来了约840亿美元的收入，比前一年增长了60%。这些收入随后可用于资助旨在缓解和适应气候变化的项目，从而进一步推动信贷需求。

基于自然的解决方案：碳信用市场的增长趋势

基于自然的解决方案正在席卷碳信用市场。重新造林、可持续土地管理和湿地恢复项目等不仅有利于环境和当地社区，而且实际上可以有效地固碳。自愿碳市场完美地证明了这一点；到2022年，基于自然的解决方案约占其总价值的60%，林业和土地利用项目占所有发放信贷的47%。 REDD+（减少毁林和森林退化造成的排放）是这种转变的一个很好的例子。该计划激励森林保护和可持续管理，目前已在 79 个国家实施了 350 多个 REDD+ 项目。如果他们到 2030 年都能实现减排目标，那么他们将减少大约 60 亿吨二氧化碳当量的排放。

在碳信用市场中，任何人都不能忽视基于自然的解决方案所带来的成本效益或宝贵的共同效益。世界经济论坛去年进行的一项研究发现，这些解决方案最多可以实现到 2030 年实现《巴黎协定》目标所需的减排量的 37%，而且每吨二氧化碳当量的成本不到 10 美元。另外，当您投资这些类型的举措时，您也是在直接投资当地社区。它们帮助人们维持收支平衡，扩大生物多样性，并为应对气候变化最严重的影响做好准备。以肯尼亚卡西高走廊 REDD+ 项目为例：它保护超过 20 万公顷（近 50 万英亩）的旱地森林，同时为当地人创造就业机会、改善教育系统并支持医疗保健计划。

扩大供应：碳信用市场的关键挑战

扩大优质碳信用额的供应是一个大问题。为了激励供应商投资抵消项目并获得必要的融资，市场需要透明的需求信号。根据扩大自愿碳市场 (TSVCM) 2022 年的一项调查，80% 的项目开发商认为需求不足是扩大供应的重大障碍。此外，开发和注册一个碳抵消项目平均需要3-5年的时间，这对于鼓励投资来说并不好。自愿碳市场诚信倡议（VCMI）等举措旨在通过为高质量碳信用建立清晰一致的标准来解决这一问题，从而增强投资者信心并推动更多资本进入碳信用市场。此外，世界银行气候仓库等机制正在努力消除导致进入困难的过高交易成本。

我们扩大供应的另一个障碍是需要将强大的监控系统、报告系统和验证 (MRV) 系统集成在一起。这些确保了碳信用额的完整性。 2021 年，加州大学伯克利分校发现，由于重复计算、高估基线和非永久性等问题，近 85% 的自愿市场抵消可能并不代表真正的减排量。虽然这些发现令人不安，但 SBTi 和 CCQI 等正在采取举措，旨在通过严格的方法来评估碳信用的质量和额外性以及 MRV 流程中信用质量透明度的基准，从而在这一领域建立信任

细分分析 

按类型：

碳信用市场分为两个子部分：合规市场和自愿市场。截至2023年，合规市场占据99.6%的市场份额，自愿市场位居最后。尽管自愿市场预计将以21.2% 的复合年增长率增长，但仍位居第二。合规市场相对于竞争对手的主导地位主要是由于它们本质上是强制性的。它们受到《京都议定书》和《巴黎协定》等政府法规以及其他国际协定的推动。例如，被视为全球最大合规市场的欧盟排放交易体系（EU ETS）仅去年一年就覆盖了近16亿吨二氧化碳当量；这约占全球碳市场总价值的90%。

尽管目前排名第二，但预计全球碳信用市场中的自愿部分将在预测期内以 21.2% 的速度大幅增长。这种增长是由企业根据消费者压力做出的可持续发展承诺以及企业抵消不可避免的排放的愿望推动的。为了实现零排放目标，英国碳排放交易体系在 2023 年首次全年运营，碳排放量约为 1.55 亿吨二氧化碳当量，而中国国家碳排放交易体系的交易量增长了 30%；据计算，去年也相当于近 80 亿吨二氧化碳当量。然而，回到自愿市场；随着公司采用更多的净零目标，将进一步需要减少排放，到目前为止，已有 3000 多家公司承诺实现基于科学的目标

按来源：

碳信用市场可以根据减排来源分为几个部分。最大的细分市场是基于技术的细分市场，其中包括可再生能源、能源效率和工业流程的改进，到 2023 年将占市场的 46.9%。现有技术大规模减排的可用性推动该细分市场的价格下降超过其他的。例如，去年发放的所有自愿碳信用额中有超过五分之二来自可再生能源项目。但随着社会和公司意识到仅仅抵消他们产生的二氧化碳是不够的，重新造林等项目实际上会吸收空气中现有的温室气体，“基于自然”正在获得动力。去年，基于自然的解决方案占自愿信贷价值的近五分之三，这表明人们的兴趣日益浓厚；仅林业和土地利用就占了近一半。

2023 年，全球碳信用市场的两个细分市场均继续增长，但增幅小于 2021 年至 2022 年期间的增幅（见图表）。由于可再生能源和能源效率项目的快速部署，基于技术的公司仍以 46.9% 的市场份额领先。根据 IRENA 的数据，3 月份可再生能源总装机容量达到 3,870 吉瓦，几乎是十年前装机容量的七倍。 Nature Based 的份额从去年的 39.7% 上升至 41.5%，但由于投资者担心其回报，增速较之前有所放缓。

按项目类型：

根据项目类型，碳信用市场分为两个子部分：碳清除项目和碳避免项目。 2023年，碳去除项目领域所占份额最高，达75.3%。这些类型的努力通过造林、再造林和碳捕获与封存（CCS）积极去除大气中的二氧化碳。高比例是由于人们越来越认识到负排放技术对于实现气候目标是必要的。最近，政府间气候变化专门委员会 (IPCC) 的 2021 年报告发现，到 2050 年，需要从大气中去除 100-10000 亿吨二氧化碳才能实现净零排放。在预测期内，18.2% 的复合年增长率继续占据主导地位

到 2024 年底，预计其在碳信用市场的市场份额将增至 76.1%，增长幅度将更大。这可以归因于 CCS 项目获得牵引力并以越来越快的速度向前推进。仅在 2023 年，全球 CCS 研究所报告称，全球 CCS 产能已达到每年 1.11 亿吨 (Mtpa)，比前几年的数字大幅增长 33%。剩下的部分称为避碳项目，到 2023 年仅占 22.9%。虽然规模较小，但该部分通过可再生能源和能减少或防止排放发生的能源效率项目，在能源密集型行业脱碳方面发挥着至关重要的作用。对于距离，国际能源署 (IEA) 估计，到 2023 年，超过 40% 的所需减排量可以在二十年的时间内通过提高能源效率来实现。

按销售平台：

全球碳信用市场可以按用于交易信用的销售平台进行分类。气候交换平台部分是最大的，到 2023 年将占 64.9%。欧洲气候交易所 (ECX) 和芝加哥气候交易所 (CCX) 等平台有助于标准化碳信用合约的交易。这提供了流动性和价格透明度，从而推动了此类平台的需求。仅ECX就占2020年全球碳市场交易量的80%以上，交易量为81亿吨二氧化碳当量。涉及买家和卖家之间交易的场外交易（OTC）部分弥补了剩余的市场份额。

碳信用市场中的气候交换平台预计在此期间将以18.2%的复合年增长率。 2023年，他们已经推出了新的交易所并扩大了现有的交易所，进一步占据了市场份额。例如，新加坡交易所 (SGX) 刚刚推出了自己的碳信用交易所 - 新交所碳市场 (SGX Carbon Market)，以促进东南亚优质碳信用的交易，而洲际交易所 (ICE) 的交易量去年增长了 15%达到93亿吨二氧化碳当量。到 2023 年，OTC 的市场份额下降至 32.7%，因为选择 OTC 的卖家越来越少，而是选择气候交易所提供的标准化合约，价格透明显示

按行业：

碳信用额市场还可以根据购买和收回碳信用额的最终用途行业进行分析。到 2023 年，发电行业所占份额最高，为 22.1%。2020 年，电力行业排放的二氧化碳约占全球的 36%，其中燃煤电厂是最大的单一排放源。为了应对监管压力和投资者日益严格的审查，许多公用事业公司正在寻求购买碳信用额来抵消其排放。例如，意大利公用事业公司 Enel 表示，2021 年将每年购买多达 150 万吨二氧化碳当量的碳信用额，以抵消其燃气工厂的排放（参见 ENEL：公用事业公司使用了一半以上的自愿抵消额 - 报告） 。在碳信用额市场中占有较大份额的其他行业包括石油和天然气、制造业和运输业。

随着越来越多的公用事业公司寻求抵消其排放并满足日益严格的碳定价法规，发电的市场份额预计在未来几年将会增加。西班牙公用事业公司 Iberdrola 计划到 2025 年投资750 亿欧元（890 亿美元）用于可再生能源和碳减排项目；它将购买任何剩余排放量的碳信用额（参见 IBERDROLA：西班牙公司宣布新的五年计划）。去年，随着公司更加注重管理碳足迹并开始采用内部或外部碳定价机制，石油和天然气的市场份额增加至 18.3%（参见 OGCI：石油巨头俱乐部表示其净零排放——但仍在购买补偿） 。制造和运输领域分别占市场的16.1% 和 14.7%

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区域分析

近年来，碳信用市场强劲增长，欧洲处于领先地位，北美紧随其后。欧洲占市场收入的51.1% 该地区雄心勃勃的气候目标和已建立的欧盟排放交易体系(EU ETS)（涵盖欧盟约40%的温室气体排放量）促成了其主导地位。去年，欧盟排放交易体系碳价创下每吨二氧化碳当量 98 欧元（115 美元）的历史新高。这推高了欧盟对碳信用额的需求，欧盟也是旨在到 2050 年使欧洲实现气候中和的欧洲绿色协议的所在地。该计划包括一个提高的目标，即到 2030 年将排放量比 1990 年的水平减少 55%。

2023年7月，欧盟委员会提出了一个新目标，即到2030年将净温室气体排放量比1990年的水平减少至少55%。它还通过了一项欧盟范围内的重新造林计划的提案，该计划可能会在欧洲各地种植多达30亿棵树每年。欧洲碳信用市场的举措正在推动碳信用需求：今年 6 月有消息称，欧盟及其成员国去年向发展中国家的环保项目投入了233.9 亿欧元，增幅超过 7 倍。前两年的%。

北美在整个大陆实施全面的气候政策方面似乎进展缓慢。严重依赖加州的总量管制与交易计划和区域温室气体计划（RGGI）等州级举措（覆盖纽约、马里兰州以及华盛顿特区等美国十个州），但并没有引起投资者的注意。也就是说，北美州一级的绿色政策和碳定价机制取得了一些进展。 2023年4月，总统乔·拜登承诺到2030年美国温室气体排放量比2005年水平减少50-52%。他还提出了一项 2 万亿美元的基础设施计划，其中包括对清洁能源和气候适应能力的投资。在唐纳德·特朗普决定退出碳信用市场后，他在担任总统的第一周还签署了一项行政命令，使美国重新加入《巴黎协定》。

今年 7 月举行的气候行动 100+ 投资者集体会议上，东亚太平洋地区、南亚和非洲就其投资组合对北美主要排放国的风险敞口进行了划分，一位投资者表示：东亚地区，因为它们都是可再生能源的领跑者。红色区域[是落后者]”。

碳信用额市场的顶尖参与者 

• 3度
• 气氛博览会
• 气候影响合作伙伴
• 克莱姆有限公司
• EKI能源服务有限公司
• 有限碳
• 苔藓土
• 本土能源
• 自然办公室
• 帕查玛公司
• 南极集团
• 塔斯曼环境市场
• 特拉帕斯
• 维拉碳
• Xpansiv
• 其他杰出球员

近期发展

• 2024 年 4 月，马恩岛 Willdlife Trust 启动了碳信用项目，预计在未来 50 年内封存超过 3,000 吨碳，并建立和可持续发展原生林地，确保生物多样性并创建公共自然场所。

市场细分概述：

按类型

• 自愿市场
• 合规市场

 按来源

• 技术为本
• 生物质
• 基于森林
• 污水处理厂
• 废水处理厂

按项目类型

• 避免碳排放项目
• 除碳项目
  • 基于自然
  • 技术为本

按销售平台

• 直接联系
• 气候交换平台

按企业规模

• 小微企业
• 大中型企业

按行业分类

• 发电
  • 生物质
  • 地热
  • 氢
  • 太阳的
  • 其他的
• 废物处理厂
  • 污水处理
  • 商业废物处理
  • 工业废物处理
  • 城市固体废物
  • 其他垃圾处理
• 水泥
• 石油和天然气
• 钢铁
• 化学与石化
• 其他行业

按地区

• 北美
  • 美国
  • 加拿大
  • 墨西哥
• 欧洲
  • 西欧
    • 英国
    • 德国
    • 法国
    • 意大利
    • 西班牙
    • 西欧其他地区
  • 东欧
    • 波兰
    • 俄罗斯
    • 东欧其他地区
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  • 巴西
  • 南美洲其他地区