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 ¿Por qué está aumentando a nivel mundial la demanda de medicamentos contra la obesidad (MAO)?

Para comprender el tamaño del mercado de medicamentos recetados para bajar de peso, primero hay que entender el "mercado total direccionable" (TAM), que, en el caso de la obesidad, es asombrosamente grande.

El cambio epidemiológico

Según la Organización Mundial de la Salud (OMS) y datos agregados para 2025, más de mil millones de personas en todo el mundo viven con obesidad. Históricamente, el enfoque farmacéutico para la pérdida de peso se vio obstaculizado por su baja eficacia y altos riesgos de seguridad (por ejemplo, la era Fen-Phen).

La explosión de la demanda en el mercado actual de medicamentos recetados para bajar de peso está impulsada por tres factores convergentes:

• Eficacia sin precedentes: los agonistas modernos de los receptores GLP-1 (péptido similar al glucagón-1) y GIP (polipéptido insulinotrópico dependiente de la glucosa) están proporcionando resultados de pérdida de peso de entre el 15 % y el 25 % del peso corporal, cifras que antes solo se podían lograr mediante cirugía bariátrica.
• El paradigma "Tratar para alcanzar el objetivo": Los médicos ya no tratan el "peso"; ahora tratan las complicaciones posteriores. Los estudios SELECT (semaglutida) y SURMOUNT-MMO (tirzepatida) demostraron que estos fármacos reducen los infartos y los accidentes cerebrovasculares, y alivian la apnea del sueño. Esto cambió la narrativa de "medicamento para el estilo de vida" a "intervención que salva vidas".
• Desestigmatización social: la conversación cultural, impulsada inicialmente por plataformas sociales como TikTok y respaldada por figuras de alto perfil, ha normalizado la intervención médica para el control de peso, reduciendo la barrera de entrada para millones de pacientes.
• Perspectiva: El mercado de medicamentos recetados para bajar de peso se encuentra actualmente limitado por la oferta, no por la demanda. Esta explosión se ve frenada únicamente por la capacidad de fabricación (cuellos de botella en el llenado y acabado), que se espera disminuya significativamente a lo largo de 2026.

GLP-1, GIP o agonistas triples: ¿qué mecanismo dominará el futuro?

El mercado de medicamentos recetados para bajar de peso está actualmente segmentado por mecanismo de acción (MdA). Comprender su biología es crucial para predecir la cuota de mercado.

Los monoagonistas (solo GLP-1)

• Actores clave: Semaglutida (Wegovy, Ozempic), Liraglutida (Saxenda).
• Posición en el mercado: El estándar vigente. Si bien son altamente efectivas (pérdida de peso de aproximadamente un 15 %), las monoterapias empiezan a parecerse al "iPhone 10" en un mundo que avanza rápidamente hacia el "iPhone 15". Sin embargo, siguen siendo la primera línea de defensa gracias a sus perfiles de seguridad consolidados y a un mayor acceso a los formularios.

Los agonistas duales (GLP-1 + GIP)

• Jugadores clave: Tirzepatide (Zepbound, Mounjaro).
• Posición en el mercado: El estándar de oro actual en eficacia en el mercado de medicamentos recetados para bajar de peso. Al actuar sobre dos receptores diana, estos fármacos mejoran a la insulina y el metabolismo de las grasas de forma más agresiva que los GLP-1 solos, con una pérdida de peso cercana al 20-22 %. En 2025, los agonistas duales comenzaron a canibalizar significativamente la cuota de mercado del GLP-1.

Los agonistas de la "Triple G" (GLP-1 + GIP + Glucagón)

• Actor clave: Retatrutide (Eli Lilly).
• Perspectivas del mercado: Esta es la frontera en el mercado de medicamentos recetados para bajar de peso. Conocido como "Triple G", este mecanismo añade glucagón para aumentar el gasto energético (quema de calorías). Los datos de la fase final sugieren una pérdida de peso cercana al 25-28%.
• Predicción: Una vez aprobados, los agonistas triples probablemente se reservarán para los casos más graves de obesidad de clase III, reemplazando potencialmente por completo la cirugía bariátrica para esa cohorte.

¿Puede alguien destronar el duopolio de Novo Nordisk y Eli Lilly en el mercado mundial de medicamentos recetados para bajar de peso?

A partir de 2026, Novo Nordisk y Eli Lilly funcionan como un duopolio, controlando más del 90 % del mercado de medicamentos recetados para bajar de peso. Sin embargo, su dominio competitivo se está poniendo a prueba.

Eli Lilly: El líder en eficacia

Lilly ha posicionado con éxito Zepbound (tirzepatida) como la mejor opción clínica. Su estrategia se basa en datos de primera clase. Con la retatrutida en desarrollo y el orforglipron oral en desarrollo, Lilly se posiciona para captar a los pacientes más críticos.

Novo Nordisk: El pionero y líder en volumen

La ventaja de Novo reside en la ubicuidad de la marca en el mercado de medicamentos recetados para bajar de peso. "Ozempic" se convirtió en un epónimo patentado (como Kleenex) para la categoría. Para contrarrestar las afirmaciones de eficacia de Lilly, Novo está optando por CagriSema, una combinación de semaglutida y un análogo de amilina de acción prolongada, que promete igualar la eficacia de la tirzepatida, a la vez que ofrece potencialmente una mejor tolerabilidad.

La guerra de la cadena de suministro

La verdadera batalla en 2026 no está en el laboratorio, sino en la fábrica. Ambos gigantes han comprometido miles de millones de dólares para adquirir plantas de fabricación (por ejemplo, la adquisición de las plantas de Catalent por parte de Novo por 16.500 millones de dólares en 2024 ). La empresa que logre resolver el cuello de botella de la inyección estéril de "llenado y acabado" más rápido ganará la guerra del volumen en mercados emergentes como India y Brasil.

¿Cuáles son los desafíos más esperados en el pipeline de 2026?

Los inversores en el mercado de medicamentos recetados para bajar de peso están mirando más allá de las dos grandes compañías. Varias empresas biotecnológicas y farmacéuticas competidoras están desarrollando activos diferenciados diseñados para solucionar las limitaciones de los medicamentos actuales (en concreto: la frecuencia de dosificación y la pérdida muscular).

Terapéutica Viking (VK2735)

Viking ha sido la "Cenicienta" del sector. Su agonista dual, VK2735, ha demostrado una eficacia competitiva con un perfil de tolerabilidad potencialmente mejor (menos náuseas) y velocidades de titulación más rápidas. Si Viking es adquirido por una importante empresa farmacéutica (Pfizer o Amgen) en 2026, este activo podría crecer rápidamente.

Amgen (MariTide / AMG 133)

Amgen apuesta por una estrategia diferente en el mercado de medicamentos recetados para bajar de peso: la durabilidad. MariTide es un conjugado anticuerpo-péptido que puede permitir una dosificación mensual o incluso trimestral, en comparación con las inyecciones semanales de Wegovy y Zepbound.

• Por qué es importante: La adherencia es el talón de Aquiles del control de peso crónico. Una inyección mensual es un gran diferenciador en el estilo de vida que podría convencer a millones de pacientes de abandonar los regímenes semanales.

Altimmune (Pemvidutida)

La pemvidutida (un agonista dual de GLP-1/glucagón) se dirige a un nicho específico: la reducción de la grasa hepática (MASH/NASH) y los perfiles lipídicos. Si bien su pérdida de peso es considerable, su capacidad para eliminar la grasa del hígado la distingue en pacientes con enfermedad hepática .

¿Las píldoras orales para bajar de peso reemplazarán a las inyecciones en el mercado de medicamentos recetados para bajar de peso?

El "Santo Grial" del mercado de la obesidad es una tableta oral de molécula pequeña que es tan efectiva como una inyección, barata de fabricar y no requiere refrigeración.

El problema de la fabricación

Las píldoras a base de péptidos (como Rybelsus) son difíciles de absorber y requieren grandes cantidades del ingrediente activo, lo que encarece su producción. La industria se está moviendo rápidamente hacia el desarrollo de GLP-1 de moléculas pequeñas.

Los contendientes en el mercado de medicamentos recetados para bajar de peso

• Orforglipron (Eli Lilly): Una pequeña molécula oral de administración diaria. Datos recientes sugieren su alta eficacia. Resuelve el problema de la cadena de frío, convirtiéndola en la principal vía de acceso a mercados globales donde la refrigeración es escasa.
• Amicretina (Novo Nordisk): Los datos iniciales de las fases 1 y 2 mostraron una promesa increíble, con la amicretina oral superando potencialmente a la inyectable Wegovy.
• Roche (CT-996): Tras la adquisición de Carmot Therapeutics, Roche está persiguiendo agresivamente el mercado oral para desbancar a los operadores tradicionales.

El veredicto: Las inyecciones seguirán siendo el estándar premium para lograr la máxima eficacia en 2026-2027. Sin embargo, para 2028, es probable que las formulaciones orales dominen la fase de "mantenimiento" del tratamiento y los segmentos de mercado con IMC bajo, lo que ampliará significativamente el TAM.

¿Cómo las preocupaciones por la "preservación muscular" están transformando el desarrollo de fármacos?

Una crítica importante a la terapia con GLP-1 en el mercado de medicamentos recetados para bajar de peso es la calidad de la pérdida de peso. Los ensayos clínicos muestran que aproximadamente entre el 25 % y el 40 % del peso perdido corresponde a masa muscular magra. Esto puede provocar sarcopenia, fragilidad en adultos mayores y un metabolismo más lento (lo que aumenta el riesgo de recuperar el peso).

El auge de las terapias combinadas

En 2026, el mercado de medicamentos recetados para bajar de peso está presenciando el surgimiento de combinaciones "que preservan los músculos".

• Regeneron y BioAge: Estas empresas están probando inhibidores de la miostatina y otros agentes preservadores musculares en combinación con semaglutida o tirzepatida.
• El objetivo: un medicamento para “pérdida de peso de alta calidad” que queme exclusivamente grasa mientras preserva o incluso desarrolla los músculos.
• Impacto en el mercado: si un medicamento demuestra que puede preservar los músculos, inmediatamente se convertirá en la opción preferida de los pacientes mayores de 50 años, lo que obligará a los líderes actuales del mercado a adaptarse o adquirir en el mercado de medicamentos recetados para bajar de peso.

¿Sigue siendo una amenaza el mercado gris de las farmacias de preparación de compuestos?

A lo largo de 2024 y 2025, las listas de escasez de la FDA permitieron a las farmacias de preparación magistral vender legalmente versiones "imitación" de semaglutida y tirzepatida.

La ofensiva regulatoria de 2026

A medida que las cadenas de suministro de medicamentos de marca se estabilicen en el mercado de medicamentos recetados para bajar de peso a partir de 2026, la justificación de la lista de escasez de la FDA se desvanece. Prevemos una rigurosa ofensiva legal y regulatoria por parte de Novo Nordisk y Eli Lilly para prohibir las versiones magistrales.

• Riesgo: Esta transición será dolorosa. Los pacientes que pagan USD 200 al mes por medicamentos compuestos se enfrentarán repentinamente a precios de marca de USD 500 a USD 1000 (según el seguro), lo que podría provocar una disminución temporal en el total de recetas o un aumento del turismo médico en México e India.

¿Cuáles son las barreras que podrían descarrilar el crecimiento del mercado de medicamentos recetados para bajar de peso?

A pesar del optimismo, aún persisten importantes vientos en contra.

1. El muro de reembolso

La Ley para el Tratamiento y la Reducción de la Obesidad (TROA) ha avanzado en el Congreso de EE. UU., pero la cobertura de Medicare sigue siendo parcial. Sin una cobertura federal completa, el "período sin cobertura" para las personas mayores sigue siendo un obstáculo enorme. Las aseguradoras privadas siguen endureciendo los requisitos de autorización previa, exigiendo pruebas de comorbilidades (como enfermedades cardíacas) antes de aprobar recetas.

2. La tasa de abandono (descontinuación)

Datos reales del mercado global de medicamentos recetados para bajar de peso indican que aproximadamente el 30 % de los pacientes interrumpen el tratamiento con GLP-1 durante el primer año debido a efectos secundarios (náuseas/malestar gástrico) o al costo. Si los fabricantes no logran mejorar la tolerabilidad, el valor de por vida del paciente disminuye significativamente, lo que afecta los modelos de ingresos.

3. Señales de seguridad a largo plazo

A medida que la población de pacientes aumenta a decenas de millones, los efectos secundarios poco frecuentes se vuelven estadísticamente visibles. El escrutinio sobre la seguridad de la tiroides, la gastroparesia (parálisis estomacal) y las señales de salud mental sigue siendo alto. Cualquier advertencia de "caja negra" podría desplomar las valoraciones de las acciones de la noche a la mañana.

Análisis segmentario del mercado de medicamentos recetados para bajar de peso

Por clase de fármaco, ¿qué clase de fármaco dominará el mercado en 2025?

El veredicto: Agonistas del receptor GLP-1 (59% de cuota de mercado)

A pesar del creciente revuelo en torno a los agonistas duales (GIP/GLP-1) y triples, los agonistas del receptor GLP-1 ocuparon la primera posición con una participación de mercado del 59 % en el mercado de medicamentos recetados para bajar de peso.

Este predominio se debe a la absoluta inercia clínica de la semaglutida (Wegovy/Ozempic). Para 2025, estos fármacos habían consolidado un historial de seguridad de varios años, que los nuevos agonistas duales aún estaban consolidando. Los médicos, en particular los médicos de cabecera reacios al riesgo, continuaron favoreciendo la conocida entidad de los mono-GLP-1 como tratamiento de primera línea.

Si bien aún existen fármacos tradicionales (como los inhibidores de la lipasa o las aminas simpaticomiméticas), su cuota de mercado se ha reducido a un solo dígito, quedando obsoleta debido a la eficacia superior de las incretinas. La cifra del 59 % confirma que los GLP-1 han pasado con éxito de ser un fármaco para la diabetes a ser el fármaco fundamental para la obesidad.

Por tipo de receta, ¿quién está al mando: los especialistas o los médicos de cabecera en el mercado de medicamentos recetados para bajar de peso?

El veredicto: Los especialistas siguen siendo los guardianes (60% de cuota de mercado)

En cuanto al tipo de receta, las recetas especializadas dominaron con una participación del 60% en 2025.

A pesar del impulso para democratizar el acceso, la gestión de los medicamentos modernos contra la obesidad sigue siendo compleja. Los endocrinólogos, especialistas en medicina de la obesidad y cardiólogos impulsan la mayor parte del valor de mercado. Esto se debe en gran medida a la "Guerra de Autorizaciones Previas": los especialistas cuentan con el personal administrativo de apoyo necesario para sortear el laberinto de denegaciones de seguros, en comparación con los médicos de atención primaria (PCP), que están sobrecargados.

El predominio del 60% también refleja la complejidad médica del manejo de los efectos secundarios (náuseas, pérdida muscular) y la titulación de las dosis, algo que actualmente escapa al control del médico de familia promedio. Para que este mercado alcance una verdadera escalabilidad al mercado masivo, la cuota de mercado de los médicos de cabecera debe crecer significativamente en la segunda mitad de la década.

Por indicación, ¿es la gestión de la obesidad la única fuente de ingresos?

El veredicto: Pure Weight Management lidera (74 % de participación de mercado)

En cuanto a las indicaciones, el control de la obesidad obtuvo la mayor participación (74%) en el mercado de 2 medicamentos recetados para bajar de peso.

• El cambio de "cosmético" a "crónico": Esta cifra del 74% es la señal más alcista para la industria. Demuestra que el mercado ha logrado disociar la "pérdida de peso" del la diabetes ante los pagadores y los reguladores.
• El 26% emergente: El porcentaje restante representa la "superposición de comorbilidades": recetas prescritas específicamente para comorbilidades relacionadas con el peso, como hipertensión, dislipidemia y la indicación emergente de MASH (enfermedad hepática). A medida que nos acercamos a 2026, prevemos que el porcentaje de "Manejo de la Obesidad" se diluya ligeramente a medida que se amplíen las etiquetas oficiales de medicamentos para la protección cardiovascular y la apnea del sueño, difuminando así la línea entre el tratamiento de la "obesidad" y el de las "enfermedades cardíacas".

Por vía de administración, ¿están finalmente los pacientes preparados para dejar de usar la aguja?

El veredicto: Los inyectables mantienen el liderazgo (51% de participación de mercado)

En cuanto a la vía de administración, las formulaciones inyectables representaron la mayor parte, con un 51 %, dentro del mercado de medicamentos recetados para bajar de peso en 2025.

La mayoría destaca una perspectiva crucial sobre la psicología del consumidor. En ella, los pacientes priorizan los resultados sobre la comodidad. Si bien existen opciones orales (pastillas tradicionales y GLP-1 orales tempranos), los datos superiores de pérdida de peso asociados con las inyecciones subcutáneas (Wegovy, Zepbound) impulsaron la mayor parte de los ingresos.

Sin embargo, el hecho de que los inyectables representen solo el 51% indica una competencia cada vez más reñida. El 49% restante (formulaciones orales) sugiere que los genéricos tradicionales y el aumento de la semaglutida oral mantienen una posición significativa. Astute Analytica proyecta que 2026-2027 será el punto de inflexión donde las formulaciones orales, impulsadas por pequeñas moléculas de nueva generación de Lilly y Roche, finalmente revertirán esta proporción, probablemente superando a los inyectables en volumen (aunque quizás no en ingresos) para 2028.

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¿Cómo influye la geografía en la rentabilidad? Un análisis regional profundo

Si bien la demanda de medicamentos para bajar de peso es universal, su monetización varía enormemente entre países. En 2026, el mercado de medicamentos recetados para bajar de peso se caracteriza por una marcada división entre valor y volumen.

América del Norte: ¿Está Estados Unidos subsidiando la pérdida de peso en el mundo?

Norteamérica sigue siendo el hegemón indiscutible en ingresos, representando aproximadamente el 72% del valor del mercado global a pesar de albergar solo una fracción de la población mundial de pacientes. Esta disparidad se debe a la capacidad de fijación de precios.

• El delta de precio: a principios de 2026, el costo de adquisición mayorista (WAC) para GLP-1 de marca en los EE. UU. sigue rondando los 900 a 1100 dólares estadounidenses por mes, en comparación con aproximadamente 150 a 300 para las mismas entidades moleculares en el mercado de medicamentos recetados para bajar de peso en Europa y Canadá.
• Dinámica de la cobertura: A pesar de las dificultades legislativas, las tasas de aceptación de la cobertura de la obesidad por parte de los empleadores en EE. UU. han aumentado a aproximadamente el 45 % (frente al 25 % en 2023). El mercado estadounidense también se ve impulsado de forma excepcional por un sólido sector de "pago en efectivo", donde los consumidores de altos ingresos evitan por completo el seguro a través de plataformas de telesalud, una dinámica prácticamente inexistente en los mercados de la medicina socializada.

Europa: ¿Puede la industria farmacéutica ganar la batalla contra la austeridad en el mercado de medicamentos recetados para bajar de peso?

Europa representa la oportunidad de "volumen", pero la fricción regulatoria sigue siendo alta en el mercado regional de medicamentos recetados para bajar de peso. El continente no es un monolito; es un mosaico de estrictas Evaluaciones de Tecnologías Sanitarias (ETS).

• La prohibición de los "medicamentos de estilo de vida" : Alemania, el mayor mercado farmacéutico de la UE, sigue aplicando prohibiciones legales al reembolso de "medicamentos de estilo de vida", lo que limita severamente el potencial de ingresos de los AOM de marca.
• Acceso restringido: En el Reino Unido, el Instituto Nacional para la Excelencia en la Salud y la Atención (NICE) ha aprobado Wegovy y Mounjaro, pero se mantienen estrictas restricciones. El reembolso suele estar restringido para pacientes con un IMC >35 y comorbilidad, lo que reduce el Mercado Total Dirigido (MAT) en un 60 % en comparación con las indicaciones de la FDA. En consecuencia, el volumen es alto, pero los márgenes de beneficio son muy estrechos debido a las agresivas negociaciones de precios con el gobierno.

Asia-Pacífico: ¿Los innovadores nacionales dejarán fuera a las farmacéuticas occidentales en el mercado de medicamentos recetados para bajar de peso?

APAC es el "gigante dormido" que despertó por completo en 2026. La narrativa aquí es la competencia local.

• El factor China: Con más del 50% de los adultos chinos clasificados con sobrepeso u obesidad, la demanda es insaciable. Sin embargo, los duopolios occidentales se enfrentan a un fuerte desafío por parte de los innovadores nacionales. Empresas como Innovent Biologics (con Mazdutide) y Ecogene están lanzando candidatos a GLP-1 que no solo tienen un precio competitivo, sino que también son potencialmente más potentes.
• La ola de biosimilares: A diferencia de Occidente, donde las patentes protegen a los fabricantes tradicionales hasta la década de 2030, el entorno regulatorio en India y China favorece la rápida innovación de imitación. Estamos presenciando el surgimiento de un mercado paralelo de bajo costo, donde los GLP-1 fabricados localmente se venden a una fracción del precio, lo que dificulta que Novo Nordisk y Eli Lilly compitan sin alianzas locales o recortes drásticos de precios.

Principales empresas del mercado de medicamentos recetados para bajar de peso

• AbbVie Inc.
• Allergan plc
• Amgen Inc.
• Arena Pharmaceuticals, Inc.
• AstraZeneca plc
• Boehringer Ingelheim GmbH
• Compañía Bristol-Myers Squibb
• Eli Lilly y compañía
• GlaxoSmithKline plc
• Johnson & Johnson
• Merck & Co., Inc.
• Novartis International AG
• Novo Nordisk
• Orexigen Therapeutics, Inc.
• Pfizer Inc.
• Roche Holding AG
• Sanofi SA.
• Takeda Pharmaceutical Company Limited
• Industrias farmacéuticas Teva Ltd.
• VIVUS, Inc.
• Otros jugadores destacados

Descripción general de la segmentación del mercado

Por clase de fármaco

• Agonistas del receptor GLP-1
  • Semaglutida
  • Liraglutida
• Terapias combinadas
  • Fentermina/Topiramato
  • Bupropión/Naltrexona
• Supresores del apetito/Otras farmacoterapias
• Agentes emergentes/de próxima generación

Por vía de administración

• Medicamentos inyectables
• Medicamentos orales

Por tipo de prescripción

• Recetas de especialistas (endocrinólogos/especialistas en obesidad)
• Recetas del médico general

Por indicación

• Manejo de la obesidad
• Pérdida de peso con comorbilidad (DT2, riesgo de ECV)

Por región

• América del norte
  • Estados Unidos
  • Canadá
  • México
• Europa
  • Europa occidental
    • el reino unido
    • Alemania
    • Francia
    • Italia
    • España
    • Resto de Europa occidental
  • Europa Oriental
    • Polonia
    • Rusia
    • Resto de Europa del Este
• Asia Pacífico
  • Porcelana
  • India
  • Japón
  • Australia y Nueva Zelanda
  • Corea del Sur
  • ASEAN
  • Resto de Asia Pacífico
• Medio Oriente y África
  • Arabia Saudita
  • Sudáfrica
  • Emiratos Árabes Unidos
  • Resto de MEA
• Sudamerica
  • Argentina
  • Brasil
  • Resto de Sudamérica