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 最近の動向と「三重の移行」はインド市場の成長をどのように促進しているのでしょうか?

発電、消費、そしてネットワークの移行からなる「トリプル・トランジション」が、現在、インドの送配電EPC市場。近年の最も重要な動きは、長距離送電における損失を最小限に抑えるための高電圧直流（HVDC）技術への戦略的転換です。例えば、20兆7730億ルピーの投資を伴うラダック・カイタルHVDCプロジェクトの承認は、ハイテクで高付加価値のEPC契約への移行を示唆しています。さらに、越境貿易の統合により、新たな収益源が開拓されました。

ブータンへの輸出額が2025年11月に9,690万米ドルに達し、ネパールにも10,000MWを輸出する新たな協定が締結されたことで、送電網は地域ハブへと進化しています。これらの進展と、改革配電セクター制度（RDSS）による送電網のデジタル化が相まって、単なる鉄塔建設にとどまらない多層的な需要構造が形成されつつあります。.

再生可能エネルギーインフラの急速な展開は物流上のボトルネックを生み出すのか、それともチャンスを生み出すのか?

太陽光発電といった再生可能エネルギーの積極的な導入は、インドの送配電EPC市場を再編する主な要因となっています。砂漠地帯の太陽光発電所など、発電拠点と消費拠点の地理的な隔たりにより、グリーンエネルギー回廊（GEC）構想が不可欠となっています。

政府は、280GWの変動性再生可能エネルギーを排出するため、2030年までに335GWの州間送電システム（ISTS）容量を確保することを目標としています。この取り組みはEPC契約に直接反映されており、GECフェーズIIだけでも州間送電線を10,750立方キロメートル追加することを目指しています。その結果、送電計画には貯蔵も含まれるようになり、ラダック地方の12GWh蓄電池エネルギー貯蔵システム（BESS）がその好例です。この急速な再生可能エネルギーの導入はボトルネックを生み出すどころか、「貯蔵＋送電」入札の継続的なパイプラインを構築し、EPC事業者が今後10年間の高度に複雑な作業のロードマップを確実に把握できるようにしています。

競争はどれほど熾烈で、どのプレーヤーが市場を支配しているのか?

インドの送配電EPC市場は熾烈な競争を繰り広げており、公共セクターの優位性と民間セクターの積極的な進出が健全に混在しています。料金ベース競争入札（TBCB）制度によって競争条件が均衡し、2024年には入札案件総額が9兆ルピーを超えると推定されています。.

インド電力網公社（PGCIL）は依然として市場の巨大企業であり、1,54,680億ルピー規模のプロジェクトを運用し、2026年度の設備投資目標を28,000億ルピーに設定しています。同社の優位性は、強固なバランスシートと超高圧プロジェクトにおける技術的専門知識によって支えられています。しかし、民間企業がこの現状に挑戦し始めています。. 

アダニ・エナジー・ソリューションズは、25,000クローレルピー規模のカウダ・ブージ連系線のような複雑なプロジェクトを迅速に遂行する能力を活用し、2025年にはプロジェクトパイプラインを60,000クローレルピーに倍増させる予定です。純粋なEPC分野では、カルパタル・プロジェクト・インターナショナル（KPIL）が2024年3月時点で58,415クローレルピーという過去最高の受注残を計上し、KECインターナショナルは2024年末までに17,300クローレルピーを超える年初来の資金流入を確保しました。これらの企業は、厳しい規制の期限を守るために不可欠な、鉄塔製造から変電所の試運転まで、エンドツーエンドのソリューションを提供しているため、業界をリードしています。.

インドの送電・配電 EPC 市場において、どの高成長アプリケーション分野が最も強い需要を牽引していますか?

インドの送配電EPC市場においては、依然として公益事業規模の送電網拡張が基盤となっているものの、ニッチなアプリケーションが最も高い成長を牽引しています。データセンターの爆発的な成長はその好例です。2025年末までに容量が2,070MWに達すると予測されており、ムンバイのような都市部では、信頼性の高い220kVおよび400kVのGIS変電所。

さらに、鉄道網の電化は、安定した量的需要を生み出しています。ケーララ州における26億9,890万ルピー規模の送電パッケージや、様々な牽引変電所の改修といった入札は、鉄道の2,342GVAの変電容量目標を支えています。さらに、産業回廊の改修やスマートシティの統合により、地下ケーブル敷設や自動配電システムに対する地域的な需要が生まれています。.

インドの送電・配電 EPC 市場は輸入に依存しているのか、それとも国内製造で自給自足できるのか?

インドの送配電EPC市場は、「Make in India」イニシアチブに沿って、鉄塔、導体、変圧器。国内製造業は堅調であり、KECやKalpataruのような企業は世界的な輸出企業として活動しています。

しかし、高度な技術、特に高性能スマートメーター用半導体やHVDCコンバータの特定部品については、依然としてグローバルサプライチェーンへの依存度が依然として高い。これに対抗するため、政府はローカリゼーション規制の強化を進めている。中でも重要な動きとして、電力省は2025年1月1日よりスマートメーターのソフトウェアの100%現地調達を義務付けた。これにより、ハードウェアには輸入部品が含まれる可能性があるものの、インテリジェンス層と制御層は国産のままとなるため、地政学的リスクが軽減され、ローカルな技術・EPCエコシステムが促進される。.

需要の集中は国内で地理的にどこに位置しているのでしょうか?

インドの電力送配電EPC市場の需要は、再生可能エネルギー発電ハブと高負荷消費センターという2つの異なるタイプのゾーンに地理的に集中しています。.

• インド西部（グジャラート州とラジャスタン州）：ここは再生可能エネルギーの撤退の中心地です。カヴダ再生可能エネルギーパークのようなプロジェクトにより、グジャラート州はホットスポットとなり、1億6700万台のスマートメーターと大規模なHVDC送電線がここを起点として設置されました。
• インド北部（ラダックおよびヒマーチャル）：ここでは、大規模なラダックの送電網プロジェクトに代表される水力発電および戦略的な太陽光発電の避難に焦点が当てられています。
• 都市圏（ムンバイ、デリー、バンガロール）：データセンターの需要を牽引しています。ムンバイだけでも、2025年には475MWのデータセンターが建設中で、変電所のEPC（設計・調達・調達）作業が活発化しています。
• インド東部（ビハール州）： RDSS の推進により、ビハール州は 823 万台のスマート メーターを設置して配電のアップグレードをリードしており、従来遅れていた地域で政策によって需要を創出できることが示されています。

市場を次のレベルに押し上げるために政府はどのような計画を立てているのでしょうか?

インド政府は、インドの送配電EPC市場を発展させるための明確な財務・規制ロードマップを策定しました。その中核となるのは国家電力計画であり、2032年までに送電部門に総額9.15兆ルピーの投資を計画しています。この事業拡大の財政的実現可能性を支えるため、2025～2026年度連邦予算では、RDSSへの支出に3.03兆ルピーが計上されました。さらに、GECフェーズIIプロジェクトへの60億ルピーの増額など、具体的な予算支援により、州レベルでの事業遂行のための流動性が確保されています。. 

政策面では、土地補償額を土地価値の200%に引き上げた改訂版の道路使用権（RoW）ガイドラインにより、プロジェクトの進捗を阻む最大の障害の一つが事実上解消されました。こうした財政政策と政策の同時的な介入により、市場は今後10年間、持続的かつ急速な成長を遂げることが確実視されています。.

セグメント分析 

インフラ別：インドの送電・配電EPC市場において、公益事業規模の再生可能エネルギー統合が送電EPCの優位性を牽引

送電EPCの優位性は、2030年までに500GWの再生可能エネルギーを導入するために必要な巨額の設備投資によって揺るぎない基盤を築いています。中央電力庁（CEA）がラジャスタン州とグジャラート州の太陽光発電所から負荷センターへ電力を供給する「州間送電システム」（ISTS）を優先しているため、このセグメントは市場を支配しています。2026年初頭現在、このセクターは前例のない建設サイクルを経験しています。中央電力会社であるPower Grid Corporation of India Limited（PGCIL）は、これらの積極的な送電網拡張目標を達成するため、2025年度の設備投資ガイダンスを2兆3,000億ルピーに大幅に上方修正しました。. 

さらに、CEAの国家電力計画（送電）では、2027年までに114,687回線キロメートル（ckm）の送電線の追加を目標としており、EPC請負業者にとって膨大なパイプラインが創出されています。この実用規模の取り組みにより、インドの送電・配電EPC市場において、送電EPCは引き続き主要な収益源であり続けることが確実です。.

サービス別: 複雑なタワーの建設と張線が建設・設置 (C&I) サービスの優位を牽引 

インドの送配電EPC市場において、建設・設置（C&I）サービスは大きなシェアを占めています。これは、EPC契約の中で最も資本集約的かつ労働集約的な段階、すなわち基礎工事、鉄塔、電線敷設を網羅しているためです。このセグメントの優位性は、現在実施中の膨大な物理インフラ工事の量からも明らかです。

KECインターナショナルをはじめとする大手企業は、2025年3月31日時点で33,398億ルピーという過去最高の受注残を計上しており、主に建設業を中心とする送配電（T&D）事業が未執行受注の61%を占めています。グリーンエネルギー回廊フェーズIIにおける困難な地形の横断など、プロジェクトの複雑さがサービスマージンを押し上げています。さらに、KECは2025年12月に過去最大の1,150億ルピー相当の国内送配電（T&D）受注を獲得しました。これは、物理的な施工能力が依然として請負業者にとって重要な差別化要因であり、収益の原動力となっていることを示しています。.

コンポーネント別：高電圧電力ケーブルと導体の 需要を押し上げる

電力ケーブル・導体は、インドの送配電EPC市場において26.33%という大きなシェアを占めています。これは、既存の鉄塔を交換せずに送電網およびマイクログリッドの容量を増強するための高温低撓み（HTLS）導体への切実な需要に支えられています。このセグメントの優位性は、現在展開中の765kVおよび400kV送電線の材料強度によってさらに強化されています。このセグメントのマーケットリーダーであるApar Industriesは、需要の急増を反映し、2026年度第1四半期（2025年4月～6月）の導体事業の数量が17.5%増加したと報告しました。

この優位性をさらに裏付けるように、Aparの導体部門は2025年度第4四半期だけで2,114億ルピーという驚異的な受注を記録しました。2027年までに送電網は571,403億キロメートルに拡大すると予測されており、数百万キロメートルに及ぶアルミニウムおよび合金導体の物理的な需要により、この部品セグメントはインドの送電・配電EPC市場において依然として最も価値の高い資材調達カテゴリーとなっています。.

​伝送：コスト効率と地形適応性が架空送電線の市場における優位性を確保

インドの長距離送電需要を満たすには地下ケーブル敷設が経済的に不可能であるため、架空送電線が市場の81.67%以上を占めています。業界データによると、高圧送電線（400kV以上）の地下化は、架空送電線に比べて3～20倍のコストがかかるため、インドの送電・配電EPC市場において、遠隔地の再生可能エネルギー地域を国営電力網に接続するには、架空送電線が唯一の経済的選択肢となっています。. 

この優位性は、CEAの運用統計によってさらに裏付けられています。この統計によると、2025年度の送電線追加目標である16,667 ckmのうち、ほぼすべてが架空インフラで構成されていることが示されています。ムンバイやデリーといった一部の都市部では地中ケーブルが普及していますが、インド亜大陸の広大な地理的条件から、料金の手頃さを維持するためには架空インフラが必要とされ、圧倒的な市場シェアを確固たるものにしています。.

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国別分析 

西インド諸島地域は、カウダ回廊とムンバイ回廊の牽引により、31.61%の市場シェアで優位を占めています。

グジャラート州とマハラシュトラ州は、西インド諸島をインドの送配電EPC市場における最前線へと押し上げる主力です。この地域の優位性は、世界最大の再生可能エネルギー地域であるグジャラート州にある30GWのカヴダ再生可能エネルギーパークに必要な大規模な排水インフラによって支えられています。2025年度には、カヴダ送電計画の第3フェーズの承認だけで24,819億ルピーの資金がEPCパイプラインに投入され、前例のない建設ブームが巻き起こりました。さらに、グジャラート州は2025年に再生可能エネルギーの設置容量が28GWを超え、再生可能エネルギー大国としての地位を確固たるものにしました。これは、地元のEPC請負業者に非常に有利な、大規模なグリーンエネルギー回廊の拡張を必要としています。

マハラシュトラ州では、ムンバイの電力信頼性確保を目的とした複雑な高電圧直流（HVDC）プロジェクトが市場を牽引しています。アダニ・エナジー・ソリューションズが現在建設中のクドゥス-アーレイ間80kmのHVDC送電線は、約7,000億ルピーの設備投資を伴い、2025年後半には重要なマイルストーンが達成される予定です。Grid-Indiaのデータによると、西部地域の地域間送電容量は、産業用負荷センターを支えるため、2026年1月までに128,450MWに拡大すると予想されています。さらに、民間セクターの集中度はこの地域で最も高く、アダニ・エナジー・ソリューションズは、稼働中または建設中の送電資産の60%がこの急成長中の西部地域に位置していると報告しています。.

インドの送配電EPC市場で活躍する企業による企業発表

• アダニ・エナジー・ソリューションズ、歴史的な25,000億ルピーのHVDC受注を獲得

2025年1月21日、市場を決定づける出来事として、アダニ・エナジー・ソリューションズ・リミテッド（AESL）は、25,000億ルピー規模のバドラ-ファテープルHVDCプロジェクトを受注したと発表しました。これは同社が受注した送電契約の中で過去最大の規模となります。このプロジェクトは、料金ベース競争入札（TBCB）を通じて受注し、ラジャスタン州の太陽光発電地域から再生可能エネルギーを国営電力網へ送電するための6,000MWのHVDCシステムを構築するものです。.

• カルパタル・プロジェクト・インターナショナル、2,720億ルピーの受注を獲得

2025年9月11日、カルパタル・プロジェクト・インターナショナル・リミテッド（KPIL）は、総額2,720億ルピーの新規受注を証券取引所に通知しました。これらの契約は送配電（T&D）セクターとビル・工場（B&F）セクターにまたがり、2026年度の受注残高を大幅に増加させました。この受注により、複雑な送電網近代化契約の獲得における大手EPC事業者の優位性が強化されました。.

• ステリライトパワー、重要な北東回廊の建設を開始

2025年2月17日、スターライト・パワーは、ナンガルビブラ-ボンガイガオン間の400kV直流送電線の試運転に成功したと発表しました。特別目的会社（SPV）を通じて実施されるこのプロジェクトは、北東部地域にとって極めて重要なものであり、アッサム州からメガーラヤ州への1,000MWを超える電力送電を可能にし、州間送電システム（ISTS）の強化に貢献します。.

• KECインターナショナル、1,509クローレの獲得でグローバルT&D事業を拡大

KECインターナショナルは、2025年7月30日に1,509億ルピー相当の受注を獲得し、積極的な拡大を継続しました。この委託には、インドでの大規模な400kV送電線プロジェクトと南北アメリカでの戦略的な架空線プロジェクトが含まれており、国内の送電網の高密度化と国際市場の獲得という同社の二重の焦点を強調しています。.

• パワーグリッド、ラジャスタン州不動産特区フェーズIVのSPVを買収

2024年12月31日、パワーグリッド・コーポレーション・オブ・インディア・リミテッド（PGCIL）は、ラジャスタンIV 4Aパワー・トランスミッション・リミテッドの買収を完了しました。TBCBルートで買収されたこのSPVは、ラジャスタン州再生可能エネルギーゾーン（REZ）フェーズIVからの電力供給を担っており、国営電力会社にとって新たな設備投資サイクルの幕開けとなります。.

インドの送電・配電EPC市場におけるトップ企業

• ラーセン・アンド・トゥブロ・リミテッド
• KECインターナショナル株式会社.
• カルパタル プロジェクト インターナショナル株式会社.
• シーメンス・エナジー
• ABB 株式会社.
• メガエンジニアリング＆インフラストラクチャーズ株式会社
• ゼネラル・エレクトリック社
• テクノエレクトリック＆エンジニアリング株式会社
• トランスレール照明株式会社
• ステリットパワー
• 現代建設株式会社.
• シュナイダーエレクトリック
• タタ・プロジェクト・リミテッド
• その他の著名な選手

市場セグメンテーションの概要

インフラの種類別

• トランスミッションEPC
• 配電EPC

電圧別

• 低電圧/中電圧
• 高電圧（HV）
• 超高電圧（EHV/UHV）

EPCサービスタイプ別

• エンジニアリングとデザイン
• 調達
• 建設と設置
• ターンキー/複合EPC
• 試運転とテスト

コンポーネント別

• トランスフォーマー
• スイッチギアと回路遮断器
• 送電塔
• 電力ケーブルと導体
• その他のコンポーネント

 トランスミッションタイプ別

• 架空線
• 地下ケーブル

エンドユーザー別

• 居住の
• コマーシャル
• 産業用
• 公益事業/電力会社