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 2025 年的关键驱动因素：

• 资本效率：租赁可以释放资产负债表，使船舶租赁市场的运营商能够投资于核心物流，而不是投资于贬值的资产。
• 脱碳压力：国际海事组织（IMO）的碳强度指标（CII）评级正迫使船队快速更新换代。租赁模式使公司能够运营新型环保船舶，而无需承担未来燃料（如氨或氢）的全部技术风险。
• 全球贸易韧性：随着全球海运贸易量在 2024-2025 年恢复 2.4%，对吨位的需求很高，但对大额资本支出的意愿却很低。

主导船舶租赁市场的前五大企业是谁？

市场竞争格局由规模庞大的国有金融机构和灵活的独立租赁公司主导。毋庸置疑，市场重心已从欧洲转移到亚洲。.

• 工银金融租赁（中国）：绝对的巨头。资产超过800亿美元，在证券租赁市场占据主导地位，为从巨型集装箱船到钻井平台等各种项目提供融资。
• 交通银行租赁（BoComm Leasing）：是工商银行的强劲竞争对手，以积极拓展液化天然气和油轮融资业务而闻名。该公司近期签署了一项价值6.5亿美元的双燃料油轮巨额交易。
• 中船（香港）航运：在船舶租赁市场独树一帜，因为它是船厂旗下的租赁部门。他们提供的“建造租赁”方案对外国船东极具吸引力。
• SFL公司（挪威/全球）：一家多元化的海事租赁公司，拥有超过75艘船舶。2025年，该公司订购了五艘LNG双燃料集装箱船，并签订了长期租约，此举引起了广泛关注。
• 全球船舶租赁公司（GSL）：一家专注于集装箱船舶租赁的公司。截至2025年第一季度，该公司公布的合同收入为18.7亿美元，证明了中型集装箱船舶租赁业务的丰厚利润。

需求热力图显示，哪里的需求最为旺盛？

虽然船舶航行遍及世界各地，但资金却从亚太地区流向船舶租赁市场。.

中国是这里无可争议的造船大王，预计到 2025 年，中国将占据全球造船订单的约 65%。由于船舶在中国建造，通过中国当地的租赁公司进行融资既便捷又经济高效。.

然而，欧洲（特别是希腊和挪威）仍然是用户需求的中心。控制着全球最大商船队的希腊船东是中国租赁结构的最大客户。他们利用亚洲资金为其在欧洲运营的船队提供融资。.

哪些关键应用领域将推动 2025 年的需求？

船舶租赁市场的需求并不统一，而是高度专业化的。.

• 液化天然气和天然气运输船：这是目前最热门的领域。由于能源安全是重中之重，对液化天然气运输船的需求激增。中国最大的船舶租赁公司最近仅三艘液化天然气运输船就投资了1.5亿美元。
• 集装箱船：尽管市场波动，但对支线船舶（进出较小港口的小型船舶）的需求依然旺盛。跨境电子商务持续推动着这一货运量的增长。
• 海上风电支持：一个快速发展的新兴行业。随着北海和东亚海上风电场的不断增加，对服务作业船（SOV）的需求也呈爆炸式增长。

船舶租赁市场的竞争程度如何？

市场竞争异常激烈，利润率竞相压低价格，而资产质量则竞相提升。.

• 银行与出租人：传统的德国和法国银行大多已经退出市场，为租赁公司留下了广阔的空间。
• 新进入者：我们看到中东基金正在进入这个领域，渴望将石油财富多元化投资到海事资产中。
• 整合：市场正在经历整合。规模较小的企业正被资金成本更低的巨头挤出局。例如，芜湖造船厂最近达成了一项价值40亿美元的租赁合作协议，这表明造船厂正在转型为融资方。

哪些企业举措正在船舶租赁市场掀起波澜？

2025年的董事会活动异常繁忙。.

• 全球船舶租赁公司（GSL）宣布将股息提高至每股 2.10 美元，并锁定了 2025 年 93% 运营日的远期合约。这表明公司拥有巨大的稳定性。.
• SFL 公司成功发行了可持续发展挂钩债券，将其融资成本与其碳足迹挂钩——这一趋势正逐渐成为行业规范。.
• MSC（地中海航运公司）继续保持着庞大的活跃租赁业务，利用中国的售后回租结构扩大船队规模，而无需动用自身的现金储备，使其能够从 2025 年 3 月起独立于联盟运营。.

利益相关者必须克服哪些障碍？

并非一切都一帆风顺。船舶租赁市场的利益相关者面临着诸多不利因素：

• “绿色陷阱”：如今投资船舶风险很高。如果您租赁一艘标准的柴油动力船舶15年，到2035年，由于碳税的影响，它可能会变成“搁浅资产”（非法或运营成本过高）。
• 地缘政治不稳定：红海危机和贸易战导致租赁资产的保险费波动不定。
• 残值风险：在经营租赁中，出租人承担船舶在租赁期满时的价值风险。由于技术发展日新月异，预测船舶在2035年的价值几乎是不可能的。

投资者的隐藏收益点在哪里？

精明的投资者正在涌入两个特定的细分市场：

• 改造融资：目前有5万艘船舶需要实现环保转型。提供“改造即服务”（为脱硫装置或新发动机提供融资）的租赁公司获得了丰厚的回报。
• “琼斯法案”市场：美国国内船舶租赁市场免受竞争。为美国海上风电行业（需要悬挂美国国旗的船舶）租赁专用船舶是一个高利润、低竞争的收入来源。

船舶租赁市场细分分析

按类型划分，在吨位短缺的情况下，光船租赁掌握着运营控制权。

按租赁类型划分，光船租赁在船舶租赁市场中占据了最高的收入份额，这主要得益于大型班轮公司需要在不承担所有权风险的前提下，对其船队保持绝对的运营控制权。在光船租赁模式下，出租人提供船舶，承租人则负责船员管理和运营。这种模式在2025年蓬勃发展，因为运营商希望在运力短缺时期锁定运力。. 

Alphaliner的数据显示，2025年底，商用闲置船队比例仍维持在0.9%的历史低位附近，迫使运营商签订长期光船租赁合同以确保运力。Global Ship Lease的数据进一步印证了这一市场的稳定性，该公司仅在2025年第一季度就新增了3.52亿美元的合同收入，反映出运营商愿意为确保船舶使用权支付溢价。光船租赁模式有效地保护了出租人免受船员和保险成本上涨的影响，使其成为风险规避型机构投资者的首选投资工具。.

按应用领域划分，集装箱船凭借创纪录的交付量和超大型船舶的扩张，在船舶租赁市场中占据领先地位。

2025年，集装箱船在应用领域占据主导地位，这主要得益于前所未有的新增运力涌入，以满足全球更长航线的贸易需求。该行业船队规模大幅扩张，到2025年11月，超大型集装箱船（ULCS）的运力将超过830万标准箱（TEU），市场份额超越小型船舶。Alphaliner的数据显示，2025年约有200万标准箱的新造运力进入船舶租赁市场，这进一步凸显了超大型集装箱船的领先地位。. 

这些船舶立即被纳入船队，用于应对绕过好望角的航线改道，这显著增加了每标准箱英里（TEU/mile）的需求。此外，为满足碳排放强度法规，政府大力推动环保型现代化船舶的建设，刺激了船队更新换代，使得集装箱船在租赁市场占据了远超散货船或油轮的份额。.

按租赁类型划分，战略性融资租赁利用中国投资和售后回租

预计到2025年，融资租赁业务将主导船舶租赁市场，这主要得益于中国租赁公司积极扩张，填补了传统欧洲银行留下的市场空白。售后回租模式的普及巩固了这一领域的领先地位，这种模式既能为船东提供重要的流动性，又能保留船舶运营权。例如，2025年8月，Seaspan Corporation获得了一项融资回租协议。 

根据其最新年度报告，该公司营收达40.3亿美元，这主要归功于其不断扩大的融资租赁合同组合。这一趋势证实，融资租赁已从一种小众的替代选择发展成为行业的主要融资引擎。.

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区域分析 

北美在船舶租赁市场的金融霸权

北美继续主导全球市场，预计到2025年将占据38%的市场份额。这一领先地位并非源于造船量，而是得益于该地区完善的金融体系以及在美国上市的租赁巨头的雄厚资本实力。北美市场估值约为57亿美元，主要驱动力是融资租赁模式的蓬勃发展，这种模式吸引了寻求稳定长期收益的投资者。. 

像环球船舶租赁公司（Global Ship Lease）和其他在纽约证券交易所上市的大型企业已成功利用雄厚的资本市场为船队扩张提供资金，尤其侧重于集装箱船，以满足该地区庞大的进口消费需求。此外，美国健全的法律框架为复杂的售后回租（SLB）交易提供了安全的环境，随着传统银行融资的萎缩，这一领域的交易活动激增。.

亚太地区船舶租赁市场的快速扩张和制造业主导地位将持续保持

尽管北美仍掌控着经济命脉，但亚太地区正以迅猛之势缩小差距，成为增长最快的地区，目前占全球收入的24%以上。该地区的优势在于其双重角色：既是世界工厂，又是世界首屈一指的造船中心，承担着全球42%的海运出口。. 

到2025年，中国租赁公司（例如由国有银行支持的租赁公司）正通过庞大的资产规模扩大其投资组合——例如，目前顶级租赁公司管理的资产规模已超过438亿港元。这一增长得益于预计今年海运贸易量将增长2.3%，从而提振了对新增运力的需求。中国和韩国等国家正利用政府支持的出口信贷机构提供具有竞争力的租赁费率，使其成为航运公司在无需大量资本支出的情况下更新船队不可或缺的合作伙伴。.

欧洲的监管重点和售后回租演变

欧洲依然是船舶租赁市场的领军者，占据着高达30%的市场份额，尽管其战略已从传统的银行贷款转向其他租赁模式。该地区的市场日益注重监管合规和绿色转型，船舶租赁融资交易的潜在投资规模估计达10.7万亿欧元。欧洲船东，尤其是希腊和挪威的船东，正在率先采用“绿色租赁”模式，为符合欧盟严格排放目标的环保船舶提供资金。. 

尽管宏观经济环境充满挑战，但该地区市场活动依然保持稳定，预计今年全球市场总收入将达到168亿美元。欧洲的韧性源于其在管理复杂资产生命周期方面的专业知识，这确保了其作为船舶租赁市场重要支柱的地位，尽管这一地位也在不断发展变化。.

船舶租赁市场参与者近期宣布的主要企业发展动态 

• SFL公司宣布订购五艘LNG双燃料16800标准箱集装箱船，总建造费用约为10亿美元，计划于2028年交付。这些船舶已与一家领先的班轮公司签订了至少10年的定期租船合同，为租船订单增加了约12亿美元，并可选择在第10年和第12年续租两年以及购买。
• Global Ship Lease 同意以 2.74 亿美元的价格整体购买四艘高冷藏 ECO 9,115 TEU 集装箱船（平均船龄 8.5 年），该交易于 2024 年 12 月 4 日宣布。交付工作将在 2024 年 12 月至 2025 年 1 月期间分阶段进行，与“最终确定于 2025 年运营年度”的措辞相符。
• 中国国家开发银行金融租赁公司（国开租赁）与 Dynagas LNG Partners 签订了售后回租协议，涉及四艘液化天然气运输船（清洁能源号、鄂毕河号、阿穆尔河号和北极光号），购买金额高达 4.775 亿美元。
• Seaspan Corporation于2021年宣布了70艘新船建造计划，随着最后一艘“ZIM Aquamarine”号于2025年1月交付，该计划已全部完成，标志着这项约76亿美元的投资全面落实。该船队主要包括15,000标准箱级的LNG双燃料集装箱船（并非所有船舶都明确涵盖9,000至17,000标准箱），这些船舶在建造前已通过与ONE和马士基等班轮公司签订的长期租约获得租约。
• Ocean Yield 通过两项关键交易将其在 FLS 的间接经济权益从 34% 增加到 45% ：2024 年 7 月收购 CVC DIF 在 Geogas LNG 的股份（初始持股 34%），随后于 2025 年 5 月宣布收购 Access Capital Partners 的股份。FLS 运营 12 艘 LNG 运输船（7 艘运营中，5 艘新建），租期平均为 9-10 年（含续租选择权最长可达 13-14 年），服务对象为 TotalEnergies 等欧洲一级能源巨头。

船舶租赁市场顶尖公司

• AP 穆勒-马士基集团
• 交通银行金融租赁有限公司
• 博特拉集团
• 招银金融租赁有限公司.
• 第一船舶租赁信托
• Galbraiths有限公司.
• 全球船舶租赁公司.
• 汉堡商业银行股份公司
• 中国工商银行股份有限公司.
• 民生金融租赁有限公司.
• 三菱日联银行有限公司.
• 其他杰出球员

市场细分概述

按租赁类型

• 融资租赁
• 全方位租赁服务

按类型

• 实时租赁
• 定期租赁
• 裸船租赁
• 其他类型

按申请

• 集装箱船
• 散货船

按地区

• 北美
  • 美国
  • 加拿大
  • 墨西哥
• 欧洲
  • 西欧
    • 英国
    • 德国
    • 法国
    • 意大利
    • 西班牙
    • 西欧其他地区
  • 东欧
    • 波兰
    • 俄罗斯
    • 东欧其他地区
• 亚太地区
  • 中国
  • 印度
  • 日本
  • 澳大利亚和新西兰
  • 韩国
  • 东盟
  • 亚太地区其他地区
• 中东和非洲
  • 沙特阿拉伯
  • 南非
  • 阿联酋
  • MEA 的其余部分
• 南美洲
  • 阿根廷
  • 巴西
  • 南美洲其他地区